股权激励案例分析[归类].pdfVIP

对公司高管与员工的股权激励 案例适用：其他支付计划与劳动效率；工资结构 案例内容： 1、宁波银行 股权激励引争议1 高比例的员工持股是宁波银行股权结构的一大特色，也正是宁波银行路演的“卖点”之 一。目前，宁波银行高管持股比例发行后达到 1.88％；管理层和内部员工持股比例高达 19.4 ％。而与此同时，也有不少投资者及业界专家惊诧于宁波银行的造富光环，对其股权激励 的过程等提出种种质疑。 公开披露的信息显示，宁波银行2001 年至 2006 年间共进行了三次定向发行及股权转让。 2004 年对本行员工以每股 1 元发行了 3.6 亿股；2006 年管理层分别以每股 1.15 元和每股 1 元的价格增持了近 3800 万股。 目前，宁波银行董事长陆华裕持有700 万股、行长俞凤英持有 600 万股、监事长张辉持 有 600.9 万股、副行长洪立峰持有 600 万股、行长助理罗维开持有 522.19 万股、行长助理任 智水持有 537 万股、行长助理陈雪峰持有 520.36 万股。 “贵行在申请上市前短时间内对高管层进行增资扩股的初衷是什么？如何看待投资者 提出的‘高管层有利用其权利为自身谋利的嫌疑’？在金融领域尤其是城市商业银行高管持 有如此高比例的股份是否合适？”社会舆论一系列质疑萦绕着宁波银行股权激励的问题。 宁波银行财经公关——九富投资顾问有限公司负责宁波银行项目的包丽亚接受记者电 话采访以及随后的正式回函中表示：“员工高比例持股的目的是希望银行的高管及其员工建 立一种互信互利的关系，宁波银行的经营业绩也证明了当时的决策是有利的。”回复结果与 宁波银行招股说明书中披露的内容无异。 一位业内人士指出：“在宁波银行内部员工持股的几次变化中，宁波特克轴承有限公司 扮演了一个很特殊的角色。” 另一位业内人士说：“宁波银行高管 2006 年增持股份的价格不仅低于净资产，也大大低 于其战略投资者新加坡华侨银行购买宁波银行股权每股 2 ．28 元的价格。当时宁波银行已基 本确定上市计划，而公司高管却能得以用比较低的价格大量购买宁波银行股份，如此闪电增 持让人生疑。” “银行高管持股应有一个合理的限度，既提倡效率优先，也要兼顾公平。因此，有待管 理层对银行高管持股的规定从持股构成及比例、变现时间等做出完善性的规定。”中央财经 大学金融证券研究所所长韩复龄教授表示。 2 2 、各种股权激励模式在上市公司中应用情况 股权激励模式 上市公司家数 所占比例 典型案例 员工持股（ ESOP） 14 13% 大众交通 （ 600611）、大众科创 （600635）、金地集 团 （600383）、丽珠集团 （000513） 管理层持 业绩股票 24 21% 三木集团 （ 000632）、佛山照明 （000541） 股（ MSO） 股票期权 3 3% 长源电力 （ 000966）、亚泰股份 （600881） 1 中国证券报-上市公司-新股园地 2007 年 7 月 9 日 /ssgs/05/200707/1160309.htm 2 沈学军 光大证券研究所 我国上市公司股权激励模式研究 /stock/ychdhtml 1 1 / 3 股票增值权 3 3% 三毛派神 （ 000779）、中国石化 （600028）、深高速 （600548） 经营者持股 19 17% 天通股份 （ 600300，自然人持发起人股），TCL集团 （000100，增值奖股）、新湖创业 （600840，原绍兴百