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芳构化：一个行业的没落 2014-03-07 金银岛财经 IJH IJH 金银岛消息，作为芳构化行业的一家中型企业，山东高宵众益化工有限公司 （下简称众益化工）在2013年只开工没几个月的情况下，终丁支撑不住，丁 2014 年2月传出倒闭的消息。 曾在众益化工做过销售经理的赵玉用浓厚的山东口音对笔者说： ”除了公司 内部管理问题以外，整个芳构化行业的不景气，是厂子走到今天的重要原因。 芳构化工艺是中国采用的第一种液化气深加工工艺， 产出为芳轻汽油和民用 气。2009年在中国兴起，两年左右时间即在中国市场开展得如火如荼，速度之 快令人惊讶。 更让人咋舌的是，就是这样一个看似新兴的朝阳产业， 红火了仅3年便掉头 走上了下坡路。2012年，芳构化装置企业已步履维艰，到 2014年，芳构化行 业在中国已经哀鸿遍野，走到了没落的边缘。 芳构化作为一个”新兴”行业，只用了短短的五年时间即由盛转衰，继而没落, 个中原因值得推敲 ”大跃进式兴起 众益化工成立丁 2010年，其时正是芳构化在中国疯狂扩张的时期，赵玉介 绍说，当时众益化工的创办人筹集了 5000万元的资金上马了 15万吨级的芳构 化设备，上马后的头一两年里，众益化工收益颇丰，鼎盛时期的芳构化设备可以 给企业带来1600元/吨的利润，毛利率接近50%。 2010年国际原油价格大幅走高，国内的成品油市场随之高涨，作为调油原 料的芳轻汽油身价也跟着扶摇直上。 彼时，为对应2008年金融危机，中国政府丁 2009年推出四万亿方案，市 场上热钱流动，资本总是奔向高利润行业，当时的芳构化装置业就是资本所嗅到 的行业盛宴之一 0 资本的追逐,使得芳构化企业如雨后春笋般一夜之间从地下长出来， 芳构化 产能迅速扩大。 这种”大跃进”式的扩张从2009年开始，而由丁中国的石油开采地大多在北 方，因此中国北方地区短时间快速聚集大量芳构装置企业。 众益化工所在的山东省，一直都是中国地炼企业最集中的省份， 作为炼厂的 下游企业，芳构化企业在这里很自然地扎堆，东营、潍坊、淄博、滨州等传统油 化区域问资源往来密切，成为芳构化企业首选的落脚点。 高毛利刺激下，山东的芳构化”跃进”的脚步片刻未停，2010年鼎盛期结束 之后，山东省的芳构化产能已经达到 275万吨/年。 到2012年，也就是芳构化行业开始走上下坡路的时候，整个山东的芳构化 企业产能已经达到450万吨/年，而在2011年，整个北方地区芳构产能也就在 580万吨/年左右。 据资讯资料显示，到了 2012年，北方地区芳构总产能已经翻番至 1211万 吨/年。 地炼大省山东的芳构化产能自是遥遥领先， 其他地区在上马芳构化装置方面 也是不甘落后。 据媒体报道，早在2009年，东北辽宁省的同益集团就耗资 73亿元建设世 界上首套40万吨/年液化石油气深加工联合装置。 金银岛测算，2013年东北地区的芳构化产能峰值最大时达到 245万吨/年左 右；起步相对较晚的华北地区，产能数字也是在不断刷新，从 2011年的105万 吨/年到2013年的162万吨/年。 正所谓，其兴也勃焉，其亡也忽焉，在高毛利刺激下的 ”大跃进”所带来的产 能泡沫，在接下来的两年里迅速破裂。 哀鸿遍野的芳构化行业 随着芳构化产能的不断刷新，中国北方地区的芳构化市场日趋饱和， 问题也 随之而来。 产能过剩，芳构化装置的利润率急速下滑， 2009年，每吨净利润一度高达 1600元，到了 2014年初，金银岛数据显示，每吨亏损在 300-500元/吨。 芳构化行业的亏损并不是从2014年才开始，早在2012年下半年，芳构化 行业即走上下坡路，长期处丁低迷状态，使得芳构化企业的开工率也随之降低。 金银岛分析师艾博介绍说：2012年芳构化企业的开工率在50%-60%左右, 2013年初在30%-40%左右，到了 2013年下半年则降到了 20%-30% ,尤其是 山东地区甚至降到了 10%以下。 在一些地区，个别企业停工甚至长达1年之久，之前提到的众益化工在2013 年中开工的时间也是屈指可数。 在诸多机构对丁芳构化企业的调查报告当中，出现最多的就是 停工检修, 而且已经成为很多企业的常态。 导致芳构化企业从天堂跌落地狱的缘由除了产能过剩以外， 烷基化工艺的出 现，也是让芳构化加速灭亡的致命原因。 烷基化工艺，这也是一种液化气深加工工艺，与芳构化一样，是将酰后碳四 （MTBE装置副产物）作为原料，通过装置生产出芳轻汽油和民用液化气的过程。 烷基化是芳构化的主要竞争对手，从多个方面完胜芳构化工艺。 在技术层面，芳构化装置产出芳轻汽油的产出率为 30%-40% ,远远低丁烷 基化装置产出烷基化汽油70%-80%的产出率，烷基化装置的高产出率使其产品 成本大大降低，相较芳构化装置更具市场竞争力。 金银岛