中国经济国民投资率的福利经济学分析.pdf

中国经济国⺠投资率的福利经济学分析] : ， ， 内容提要 本⽂⾸次系统地从福利经济学⻆度出发 运⽤前沿计算⽅法 试图回答中 ( : ; 国投资率是否过⾼这⼀重要问题 本⽂⾸先计算了两个投资率 ⼀是境内投资率 ⼆是国 ， ( d ) a WJR ( ， ⺠投资率 即 境内投资 对外投资 通过横向的对⽐ 发现⽆论是境内投资率还 ， ， ( ， 是国⺠投资率 即便考虑⾼经济增⻓率 中国经济都远⾼于世界各国 其次 采⽤经济增 ， ， ， ⻓理论的基准模型 利⽤中国的参数进⾏校准 并且进⾏稳健性检验 运⽤逆向积分法模 ( ， $ 拟中国经济福利最⼤化的投资路径 结果表明 中国经济上世纪 年代平均境内投资率 ’ i ， ( i ;!! ， 低于福利最⼤化的投资率 国⺠投资率 年后 平均境内投资⾼于福利最⼤ 化的投资率% i ，国⺠投资率 #! i ;#$$!* 年实际投资相对福利最⼤化的投资路径 %7 $ i ， 7 *i WJR ( ， ， 总福利损失约为 相当于每期损失约 的 最后 本⽂进⼀步分析 如果适 ， ， WJR ( 当地降低国⺠投资率 同时改善投资效率 中国经济的 增⻓率并不会⼤幅下降 关键词 投资率 国⺠投资率 投资效率 经济增⻓的福利分析: # ⼀ 引 ⾔ !* ， ， 年⾦融危机暴露了全球经济失衡的重⼤系统性⻛险 全球经济再平衡的呼声⽇益强烈 ， # ( 作为跃升世界第⼆经济⼤国的中国 ⻓期以来依赖⾼投资 ⾼贸易顺差的发展模式已经难以为继 ， (!* 中国经济结构调整问题不仅是国内宏观经济政策的重要⽬标 也成为世界关注的经济焦点 ， ， ， ，! ## 年⾦融危机之后 中国政府采取了⼀系列积极举措 转变发展⽅式 调整经济结构 年中国贸 a WJR !) *7 *i !7 % i ! ， ， 易顺差 之⽐已经从 年的 回落⾄约 的⽔平 然⽽投资率依然⾼歌猛进 资 a WJR !) ( #7 ) i ! # (*7 ’ i ( ? 本形成总额 从 年的 上涨