美国资本场及反向收购介绍--soaring77.ppt

On Goal International Copyright reserved US Financial Markets & Reverse Takeover 美国资本市场及反向收购 On Goal International Copyright reserved US Financial Market 美国资本市场 ? 美国资本市场规模 ? 美国资本市场理念 ? 上市公司的责任 ? 公司通过上市获得的有利条件 ? 上市常见问题 On Goal International Copyright reserved The Size of US Financial Markets 美国资本市场规模 ? 美国拥有目前世界上最大的金融市场，给投资者和借贷人提供多种金融服务。美 国金融市场的结构可简单概括如下。 ? 就规模来看，美国目前拥有五千多万个投资者和一万多个投资机构 (Institution Investor) 。 ? 2005 年，美国 GDP 为 12.5 万亿美元，年底股票市值为 17 万亿美元，约占 GDP 的 136% 。 2005 年美国股票市场成交 24 万亿美元，股指期货成交 24 万亿美元，股指期权成 交 14.8 万亿美元，个股期权成交 1.4 万亿美元，合计成交达到 65 万亿美元。 ? 美国金融管理机构分三个等级。最接近业务层的一级包括证券交易所 (Exchanges) 和全国证券商协会 (NASD) 。第二级包括两个政府机构：政券交易 委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 。最高一级则是美国国会。 ? Three National Exchanges: 在美国主要有三个全国性的证券交易所： ? NYSE: 纽约证券交易所 --- 总部和交易大厅设在纽约 ? NASDAQ: 那斯达克证券市场 --- 无交易大厅，通过计算机网络进行交易 ? NYSE AMEX: 美国证券交易所 --- 总部和交易大厅设在纽约 On Goal International Copyright reserved ? 五个地区性的交易所： ? 太平洋股票交易所 --- 总部在旧金山，交易大堂设在旧金山和洛杉矶 ? 波斯顿股票交易所 --- 总部和交易大堂设在波斯顿 ? 辛辛那提股票交易所 --- 总部和交易大堂设在辛辛那提 ? 中西部股票交易所 --- 总部和交易大堂设在中西部 ? 费城股票交易所 --- 总部和交易大堂设在费城 ? 公开报价系统： ? 场外柜台交易市场 (OTCBB) ， 3400 多只股票 ? 粉单市场 (Pink Sheet) ， 2400 余家公司 ? 地方性柜台交易市场 ? 大致 10000 余家小型公司的股票仅在各州发行，并且通过当地的经纪人 进行柜台交易。 The Size of US Financial Markets 美国资本市场规模 On Goal International Copyright reserved ? 私募股票交易市场，全美证券商协会还运营了一个 Portal 系统， 机构投资者和经纪商可通过终端和 Portal 系统相连，进行私募股 票的交易（一般为 144 股票） ? 芝加哥是世界最大的期货交易中心。 ? 美国的证券行业除了上述的交易所外还包括以下机构： - 投资银行和经纪人公司 - 商业银行 - 保险公司，共同基金和退休基金之类的投资机构 - 结算系统 The Size of US Financial Markets 美国资本市场规模 On Goal International Copyright reserved The Mind-Set of the US Capital Markets 美国资本市场理念 ? SEC does not approve or disapprove listings ? Main role of SEC is to protect small investors ? Disclosure is the main tool ? Philosophy: let investors make their own decisions based on full disclosure ? 证券交易委员会不对上 市项目进行审批 ? 证券交易委员会主要职 责是保护小投资人 ? 信息披露是主要工具 ? 原则：在信息充分披露 的基础上，让投资人自 己做决定 On Goal Inte