金融工程期末练习题答案.pdfVIP

第二章 一、判断题 1、市场风险可以通过多样化来消除。（×） 2、与n 个未来状态相对应，若市场存在 n 个收益线性无关的资产， 则市场具有完全性。（√） 3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据 其未来风险中性概率计算的期望值。（×） 4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础 资产。（√） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般 可利用相反的头寸进行套期保值。（×） 二、单选题 1、 下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之 的 现金流交换？（B） A 、利率互换 B 、股票 C、远期 D 、期货 2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（A）。 A.套利组合中通常只包含风险资产 B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来 融资 C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D．套利组合是无风险的 3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期 日相同）等同于（C） A 、卖出一单位看涨期权 B 、买入 标的资产 C、买入一单位看涨期权 D 、卖出 标的资产 4、假设一种不支付红利股票目前的市价为 10 元，我们知道在 3 个月后，该股票价格要么是 11 元，要么是 9 元。假设现在的无风险年 利率等于 10%，该股票 3 个月期的欧式看涨期权协议价格为 10.5 元。 则（D） A. 一单位股票多头与 4 单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B. 一单位该看涨期权空头与 0.25 单位股票多头构成了无风险组 合 C. 当前市值为 9 的无风险证券多头和 4 单位该看涨期权多头复 制了该股票多头 D．以上说法都对 三、名词解释 1、套利 答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要 期初投资支出的条件下获取无风险报酬。 2、 阿罗-德不鲁证券 答：阿罗-德不鲁证券指的是在特定的状态发生时回报为 1，否则 回报为 0 的资产。 3、 等价鞅测度 答：资产价格 S 是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布 t 为P ，若存在另一种概率分布P* 使得以P* 计算的未来期望风险价格经 无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即 S e rt  E (S e r (t  ) ) ，则称 t t t  P* 为P 的等价鞅测度。 四、计算题 1、 每季度计一次复利的年利率为 14%，请计算与之等价的每年 计一次复利的年利率和连续复利年利率。 4 R  R   m  解：利用复利计算公式： 1  1 R ，R  m ln 1 m c m 4 每年计一次复利的年利率= （1+0.14/4）