京东IPO上市解析.pdfVIP

案例分析：京东IPO 上市解析 案例分析：京东IPO 上市解析 第十二组 第十二组 组长：吕恩在， 组长：吕恩在， 201320905033 201320905033 组员：杨轶文， 组员：杨轶文， 201320907011 201320907011 闫欢乐， 闫欢乐， 201320906009 201320906009 陈志超， 陈志超， 201320906005 201320906005 李 磊， 李 磊，201320906016 201320906016 贺展昭， 贺展昭， 201320903036 201320903036 张亚楠， 张亚楠， 201320906013 201320906013 京东IPO 上市解析 京东IPO 上市解析 理论基础： 理论基础： .1. .1.京东上市的主要原因： 京东上市的主要原因： 京东一度被视为传统世界的破坏者。在传统零售的一度轻视、风险投 京东一度被视为传统世界的破坏者。在传统零售的一度轻视、风险投 资的辣手催肥、 “中国版亚马逊”的殷殷期待、巨无霸阿里巴巴和垂 资的辣手催肥、 “中国版亚马逊”的殷殷期待、巨无霸阿里巴巴和垂 直电商的重压和挑战之下，这个从来就难以摆脱争议的电商巨头，终 直电商的重压和挑战之下，这个从来就难以摆脱争议的电商巨头，终 于在美国上市。 于在美国上市。 IPO 上市之所以成为京东唯一的选择，是因为京东面临资金、投资方 IPO 上市之所以成为京东唯一的选择，是因为京东面临资金、投资方 和竞争对手的三重压力。从 2009 年至 2014 年京东发布的财务报表 和竞争对手的三重压力。从 2009 年至 2014 年京东发布的财务报表 上看，京东已经连续六年巨额亏损，而且这种亏损的走势呈逐年上升 上看，京东已经连续六年巨额亏损，而且这种亏损的走势呈逐年上升 的态势。即便是在上市当年的 2014 年，仍然报出了 49.41 亿元人 的态势。即便是在上市当年的 2014 年，仍然报出了 49.41 亿元人 民币的亏损。即便京东整处于发展阶段，但连续 6 年愈来愈严重的 民币的亏损。即便京东整处于发展阶段，但连续 6 年愈来愈严重的 亏损也爆出企业确实在经营管理上存在失误的信号。 亏损也爆出企业确实在经营管理上存在失误的信号。 一.资金 一.资金 2011 年，刘强东放言投资 100 亿建物流系统。后来，刘强东在多 2011 年，刘强东放言投资 100 亿建物流系统。后来，刘强东在多 个场合说： “融资的 70％将用于物流体系建设”、 “物流和研发占 个场合说： “融资的 70％将用于物流体系建设”、 “物流和研发占 总费用的 70%”这里所说的物流投资包括购买土地、建造库房、购置 总费用的 70%”这里所说的物流投资包括购买土地、建造库房、购置 设施、设备及系统软件研发等等。这些投资形成的都是固定资