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本文档来源于第一文库网：/view/1D7022DDFB16F52 E.html 我国企业债券融资问题研究毕业论文 摘 要 /view/1D7022DDFB16F52E.html 在企业直接融资渠道中，股票融资和债券融资是最主要的方式。在国际资本市场上 ，债券融资已日益取代了股票筹资，逐渐成为国际直接融资中占统治地位的筹资渠 道。而我国资本市场的发展与国际发展潮流是背道而驰的。中国的资本市场上股票 融资远大于企业债券融资。股票市场的发展速度远快于债券市场。在我国，非上市 公司偏好于争取上市募股；上市公司偏好于配股和增发新股。而国外的企业融资决 策顺序则是内部融资—债务融资— 股权融资。同样的筹资主体，为什么会出现如此大的反差呢？探索其中的原因，分 析我国企业债券发展中存在的问题，以及如何加快我国企业债券的发展，使我国资 本市场中股票、国债、企业债券协调发展，成为本文选题的动因所在。 本文通过对国外企业债券市场发达的原因分析，进而对我国企业发行债券进行实证 分析：回顾我国企业债券的发展历程,分析我国企业债券融资的规模，分析我国企 业发行债券的现状。然后剖析了目前我国企业债券融资存在的主要问题及原因，最 后提出完善我国企业债券融资的对策。 关键词：直接融资；债券融资；企业债券 目 录错误！未指定书签。 摘 要 1 目 录 2 绪 论 3 1.1研究目的和意义 3 中小企业融资问题研究 1.1.1研究的目的 3 用心打造免费、绿色、专业、海量的教育文库网站 本文档来源于第一文库网：/view/1D7022DDFB16F52 E.html 1.1.2研究的意义 3 1.2国内外研究现状 4 1.3研究思路及论文框架 5 第2章 国外企业债券融资分析及对我国的启示 6 2.1国外企业债券融资分析 6 2.2国外企业债券融资对我国的启示 7 第3章 我国企业债券融资存在问题分析 9 3.1发行审批管理体制有缺陷 9 3.2企业债券的规模小、种类少、期限结构不合理 9 3.3乏有效的市场监管和担保机制 9 第4章 完善我国企业债券融资的对策 11 4.1治理我国企业债券融资滞后的措施 11 4.2扩展我国企业债券融资规模的措施 12 第5章 我国企业债券融资成功的案例分析 14 5.1武汉钢铁公司企业债券筹资案例分析 14 5.2蒙牛集团上市前融资案例分析 16 致 谢 19 参 考 文 献 20 绪 论 1.1研究目的和意义 用心打造免费、绿色、专业、海量的教育文库网站 本文档来源于第一文库网：/view/1D7022DDFB16F52 E.html 1.1.1研究的目的 通过比较系统地探讨企业债券融资的显著优势，提出债券融资存在的问题，比较了 部分西方发达国家和新兴市场国家公司债券管理的经验和教训，系统地分析和总结 了我国企业债券融资现状及企业发债规模和存在的问题，深刻地剖析了问题及形成 原因。结合我国企业债券发展基础及所面临的环境，通过相关书籍和网络搜集数据 对企业债券融资进行实证分析，最后提出解决对策。 1.1.2研究的意义 从改革开放以来，中国的经济经历了很大的发展。中国人民在党正确的领导下创造 了一个又一个的经济神话。今天中国在经济发展中取得的一系列辉煌的成绩令全世 界的人为之侧目。更有很多发展中国家将中国作为成功的范例进行研究学习。这一 切都让每个中国人为之自豪。但是，在荣誉的背后，往往隐藏着不稳定的因素。中 国经济的发展同样如此。在我国经济大发展的同时，也暴露了很多的问题。比如企 业债券发展严重滞后就是其中比较突出的并有代表性的一个。 众所周知，经济的腾飞离不开企业的发展，而企业的发展离不开资金的支持目前， 我国的金融体制正面临重大的改革。银行系统的改革首当其冲，是改革的重要部分 。央行在剥离国有银行不良资产的基础上，强调各银行要加强风险管理机制。在这 样一个背景下，再加上我国企业在诚信建设上的不足等因素，伸得当前银行借贷现 象比较严重。众多的银行纷纷争抢数量极为有限的优质客户，而置广大急需资金而 资质相对不良的企业于不顾。由于我国企业的间接融资渠道以银行信贷为主，这样 一来，中国就面临了一面是高额的存款，一面是企业贷款难的尴尬局面。而西部的 企业又是 “重灾区” ，国有大银行在西部地区的信贷量只占其信贷总额的极小部分 。以建行为例，根据2001年的年报，建行在西部地区全年的贷款量不到其贷款的1 0%。 所以，直接融资渠道对我国的企业，特别是西部的企业来说