我国金融市场化的测度、市场化过程和经济增长.docVIP

精品文档（可编辑） 值得下载 我国金融市场化的测度、市场化过程和经济增长 【摘要】：本文是以中国的经济发展和金融体制改革为背景，并在一系列理论研究的基础上建立起一个金融市场化指标的体系，这个体系能很好地描述金融市在场改革过程的波动。同时利用一些数学上的计量模型，对我国金融的自由化和市场化过程以及经济增长进行一定的实例论证。并以此为基础，研究我国金融市场化对经济增长的影响。金融市场化指标的元素能够一定程度上影响经济增长，但是由于金融结构与经济增长是负向相关关系，那就是说市场化也能影响这经济发展。 【关键词】：金融市场化指数 金融发展 经济增长 金融市场化也被人称作金融自由化，它是通过对金融体制的改革，使一个国家金融体制的运转发生变化。这种转变主要体现在金融体制的依赖性由政府转变成自由市场，这种自由化市场的变革是二十一世纪最有前瞻性的经济话题之一。也是一个频繁的经济活动，每个国家都在进行这样的变革，无论是发达国家还是发展中国家，虽然改革的方法、政策、速度和效果各不相同，但他们的目的和指导思想却不约而同，那就是最大程度的提高金融体系的运作效率，为宏观的经济发展提供一系列的服务。 对于正处於转型经济的我们国际来说，经济发展的过程实际上就是金融市场化的过程，在这一特定过程中，并不存在与原有理论所假定的同质市场问题，不同的市场可能发育程度不同，这就相应的带来市场功能的实现程度的差异，进而影响到金融发展和经济增长的关系。因此，要揭示转型国家和地区金融发展和经济增长的互动关系，就必须引入金融市场化程度本身，即金融市场化过程和金融结构总量和相应的制度变量一样，都可能影响到经济增长。 一、中国金融市场化的测度 金融市场化即金融自由化它从理论上分为三个部分：1、我国金融部门的自由化。它包括利率自由化、银行所有权和审慎的金融监管。2、证券市场自由化。就是指我们在证券市场上放松管制的举措。3、国际金融部门的自由化。它一般包括资本项目和经济项目的自由化。我们是按照之前国内的知名专家所建立的中国金融自由化评估指标制作金融自由化指数。而这些指标具体包括利率和汇率市场化程度、信贷自主权维护程度、机构准入自由程度、商业性金融机构产权多元化程度、业务范围自由度、资本自由流动程度、社会融资的市场化程度、金融调控间接化程度等九大项指标。，然后把这九大项指标的变量利用公式： （Vi-Vmin）/（Vmax-Vmin）×10 （Vi为该指标的实际值，Vmax为该指标的最大值，Vmin为该指标的最小值）。各个数值和指标从不同侧面反映了中国金融市场化的发展。用这个公式进行测度并不能尽善尽美，它也存在着问题，比如：各指标的取值（0或是1）的原则不明确，需要重新确认。再比如：关于影响因素的权重，无法进行细究。今后我们将通过进一步的研究改进这一测度方式。 二、金融市场化与经济增长 金融市场化具有资源动员、信息集散、风险化解、企业监控等功能，它表现在宏观方面就是促进了经济的发展。如果还要考虑金融市场的制度结构，那么信贷市场和资本市场的互动关系也是影响到经济增长的因素。而整体上来说，金融市场对经济增长的促进作用是明显的，但如果细分金融结构到市场，那么金融结构对经济增长的影响就不确定了。很多因素比如法律等制度的因素通过影响金融市场进而影响到经济增长本身。为了研究方便我们引入市场化过程，而作为总体的市场化过程则能够促进经济增长。这就说明在市场化过程当中，两个市场相互之间会有一个促进作用。我们又在很多人总量检验的基础上进一步引入金融市场化指数，这样就能够更好地揭示了市场间互动的金融发展和经济增长之间的关系。 从作用途径来看，金融发展与生产率变化呈显著的正相关，这就表明提高生产率促进经济增长的主要途径。从组成要素来看，我国金融中介发展是其中的主要积极因素，与经济增长和生产率变化显著正相关。制度条件的缺乏抑制了金融市场的增长效应，特别是他们发现的漏损效应和我们的推测一致，证明市场之间的替代关系，但这种替代关系的增长效应不确定。我们按照莱文等人的设计思路，采用以下三类指标测度金融发展：①金融相关率是度量金融发展的综合指标，是指某一时点上现存金融资产与当期国民财富之比。②金融中介比率指标代表了银行金融中介相对于国民经济的规模。③金融结构指标代表了金融市场在全社会资本资源配置中相对地位的变化。 三、结束语 我们在本论文中利用现有的金融市场化测度方法对我国改革开放以来的金融系统改革进行了测度，运用科学的主成分的方法进行计算和分析，构造出中国金融市场化指数。我们测度的市场化指数能够很好地勾勒出金融市场在改革过程的波动，有助于我们更准确地判断市场化过程的性质和特征。紧接着我们就是在构造市场化指数的基础上进行金融发展和经济增长的计量检验，采用了