20210117-兴业证券-国内和海外高频数据追踪：地产销售强于季节性，美联储官员讨论政策退出.pdf

证券研究报告 【兴证固收.利率】地产销售强于季节性，美联储官员讨论政策 退出——国内和海外高频数据追踪（2021.1.17） 分析师：黄伟平（S0190514080003）、左大勇（S0190516070005） 罗雨浓（S0190520020001）、蔡琨（S0190520080005） 研究助理：徐琳 报告发布日期：2021-1-17 1 摘要 本周国内中观数据情况： • 1、大宗商品价格走势出现分化。美国Blue Wave影响消退，原油、有色、玻璃、水泥等大宗商品价格出 现下跌，钢铁、部分化工品等大宗商品价格继续上行。煤炭、钢铁、玻璃等主要大宗商品期货价格走势 与现货价格走势相似。 • 2、国际航运指数持续提升。本周欧洲航线航运指数环比提升较大，美日航线同比增速有冲高回落迹象。 • 3、地产销售强于季节性，汽车销售表现走弱。假期影响对汽车零售和批发造成一定拖累，本周商品房 成交面积明显强于季节性且呈现上升趋势，未来应持续关注房地产市场成交量价的边际变化。 海外情况： • 1、美股和黄金下跌，美债收益率先上后下。VIX指数和美元指数小幅上行。拜登推出新一轮1.9万亿美 元财政刺激方案对资本市场影响有限，美联储关于政策退出的讨论驱动美债收益率走势。 • 2、美国和英国疫情趋缓，但死亡人数延续上行。 • 3、就业市场边际恶化，景气度指标喜忧参半；工业生产和住房销售改善。 ⚫ 风险提示：海外疫情发展超预期、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期 2 目录 第一部分：中观行业数据追踪 第二部分：海外市场跟踪 3 煤炭 ⚫本周南华焦煤指数在周初下跌后回升，海外动力煤价格持续上行。目前看来，美国宽财政的预期推高 了能源价格，而影响国内煤价的核心要素仍是冬季取暖对动力煤旺盛的需求；往后来看，煤价大概率 难以持续处于高位，应密切跟踪供给端的变化。 南华焦煤指数周初下跌后回升 海外煤价上升 2,550 80 南华焦煤指数 欧洲ARA港动力煤现货价（美元/ 吨） 75 2,350 70 65 2,150