债券基金肯定不赔钱么hx知识分享.pdf

__________________________________________________ 债券基金肯定不赔钱么？ 债券基金也有可能赔钱！ 在深入分析原因前，我们先来看下什么是债券基金 ： 债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众 多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会 对基金类别的分类标准，基金资产 80%以上投资于债券的为债券基金。 从这个定义，我们就可以发现债券基金的主要风险和收益特征都与债券市场 有关。和股票相比，债券的风险的确相对较小，收益也更稳定，这是债券基金的 优点，正因如此债券基金给很多投资者留下了不会赔钱的印象。从下图我们可以 看出，虽然相对股票市场波动更小，但在某一时间段债券基金同样有可能出现负 收益。 “债”与“债”不同 目前我国债券基金可以投资的债券品种已经丰富了。除了大家都很熟悉的国 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 __________________________________________________ 债，根据发行主体不同，还可以分为地方政府债、金融债、企业债、城投债等等； 再按照期限不同还可以分为长期、中期、短期债券；同时还有些附特殊预定的债 权，比如可转换债券、附认股权证的企业债等等。这些种类不同的债券特点和风 险具有较大差异。比如，可转换债券由于具有部分的股票属性，所以和股票市场 的相关性高。2011 年上半年的可转债暴跌，就让不少配置激进的债券基金遭遇 了打击。所以说，即便某只债券基金 100%的资产都配置债券类品种，但具体如 何在各个品种上分配，就决定了这个债券基金的风险收益特征。 小贴士：可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条 件下可以被转换成公司股票的债券。 另外的“20%” 债券基金 80%之外的资产投向何处也对基金的风险及收益起到一定作用， 风险偏好高的基金可能会选择投资一部分股票或者打新股，而厌恶风险的或许会 将债券的投资比例调至 100% ，只投资于债券类资产。根据晨星对债券型基金的 分类（见下表），我们可以对债券基金的分类和投资范围有更详细了解。 晨星中国开放式基金分类标准（自 2009 年 12 月 31 日起采用） 大类 基金类型 说 明 主要投资于债券的基金，其债券投资占资产净值的 激进债券型基金 比例≥70% ，纯股票投资占资产净值的比例不超过 债券型基金 20% ；其股票类资产占资产净值的比例≥5%。 主要投资于债券的基金，其债券投资占资产净值的 普通债券型基金 比例≥70% ，纯股票投资占资产净值的比例不超过 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 __________________________________________________ 20% ；其股票类资产占资产净值的比例<5% ，且不 符合短债基金的分类标准。 主要投资于债券的基金，仅投资于固定收益类金融 短债基金 工具，且组合久期不超过 3 年。 注：固定收益类资产=现金 +债券;可转债 =50%股票 +50%债券 以激进债券型基金为例，它可以将 5%-20%的资产配置为股票类资产，那 么如果股票市场出现震荡，势必会对该基金净值造成影响。另外一方面，这部分 资产承担了比债券高的风险，因此在股票市场有投资机会时也会为基金业绩作出 很大贡献。 相对于激进债券型基金