2021年注册会计师公司战略与风险管理第七章归纳总结.doc

TIME \@ yyyy年M月d日 2020年5月14日 2021年注册会计师公司战略与风险管理第七章归纳总结 财务战略 本章关键考点　　1.决定股利分配原因　　2.实务中四种股利政策　　3.基于发展阶段财务战略选择　　4.基于发明价值或增加率财务战略选择 财务战略确实立及其考虑原因 　本节关键内容介绍：　　● 财务战略和财务管理概念　　● 确立财务战略阻力（影响原因）　　● 财务战略确实立（财务战略包含内容） 一、财务战略和财务管理概念 1.财务管理：为企业战略提供资金支持，是为提升经营活动价值而进行管理。 关键财务决议总会包含企业全局，含有战略性质。 财务战略：关键包含财务性质战略。 财务战略关键考虑资金使用和管理战略问题，并以此和其它性质战略相区分。 财务战略关键考虑财务领域全局、长久发展方向问题，并以此和传统财务管理相区分。 企业战略=财务战略+非财务战略 财务战略：强调必需适合企业所处发展阶段并符合相关利益者期望。 非财务战略：经营战略，强调和外部环境和企业本身能力相适应。 关键财务决议总会包含企业全局，带有战略性质。 财务管理包含资金筹集和资金管理两大部分。 财务战略分为筹资战略和资金管理战略。 狭义财务战略仅指筹资战略，包含（1）资本结构决议。 （2）筹资起源决议。 （3）股利分配战略。 资金管理包含实物资产购置和使用，是由经营战略而非财务职能指导。 资金管理战略关键考虑怎样建立和维持有利于发明价值资金管理体系。 确立财务战略阻力（影响原因）——股东价值最大化限制性原因。 企业内部约束 董事会对于财务结构见解。如稳健董事会会选择风险小财务战略，负债也不会太高。 和投资者保持良好关系必需性。——投资者关系管理。和投资者建立良好关系，意味着投资者对企业信心，企业在融资时就会降低权益融资资本成本。 和整体企业目标匹配财务战略必需性。 政府影响 政府并不直接参与企业经营（政企分开），但经过税收和法规能够对企业产生间接影响。 法律法规约束 1.企业需要了解包含她们经验相关法规。 2.这些法规会影响：①企业行为。 ②股东、债权人、管理层、职员和社会大众之间关系。 遵照法律可能引发额外成本，包含：符合安全标准额外程序和必需投资（安全设施等）、职员培训成本和诉讼费用。 （四）经济约束（背）（客观题） 1.通货膨胀 通货膨胀表现：物价上涨、货币实际购置力在下降。经过膨胀经过以下方法影响资产价值、成本和收入： （1）因为非流动资产和存货价值将会上升，所以获取相同数量资产需要更大金额融资。 （2）通货膨胀意味着更高成本和更高售价，从而产生一个螺旋式成本和售价上升，并所以减弱境外对本国产品需求。 （3）①通货膨胀结果是以牺牲放款人（银行）利益使借款人（企业）从中获益财务重新分配。 ②存款真实价值受到侵蚀。 ③通货膨胀造成收入重新分配，使拥有固定收入人群蒙受损失，因为这些人缺乏议价能力。 利率 利率衡量是借款成本。利率上升后，企业将为其借款支付更多利息。 一个国家利率会影响该国货币价值。——利率影响汇率。假如一个国家利率高于其它国家利率，则会对资本有一定吸引力，对该国货币需求会上升，意味着该国货币会升值。 利率是企业股东对回报率预期导向，因为市场利率变动将会影响其股票价格。 当利率上调时，企业融资成本会对应增加，企业对其新资本投资最低回报率要求也会随之上升。 利率在企业制订财务决定时相当关键。 当利率较低时，企业倾向以下做法： ①取得更多借款，最好为固定利率贷款，以此来提升企业资金杠杆作用。 ②举借长久贷款而非短期贷款。 ③在企业能力范围内，还清利率较高贷款，并以较低利率取得新贷款。 当利率较高时，企业倾向以下做法： ①决定降低其债务融资金额，并替换为权益融资，比如留存收益。（留存收益融资成本最低——帮助企业降低整体投资成本） ②拥有大量现金盈余和用于投资流动资金企业可能将其一部分短期投资从权益中转出，变 成附息证券。 ③假如估计利率近期可能有所下降，则企业可能会经过筹集短期资金和变动利率债务而不是选择固定利率长久贷款来融资。 汇率 汇率是指一个货币在兑换成另一个货币时比率。 汇率能够影响：①进口成本 ②出口货物价值 ③国际借款和贷款成本和效益。 财务战略确实立（财务战略包含内容）：筹资起源、资本结构、股利分配政策。 筹资起源 融