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铁矿石 1705 合约交割调研 京唐港 京唐港交割库主要为罗伊山粉矿，港口同一批次的罗伊山矿共 13 万吨。罗伊山粉矿铁 含量约 60.7% ，硅含量较高，含硅量在 5% 左右，水分在 9% 左右，按照大商所铁矿石 标准合约规定计算，罗伊山矿贴水标准品约 32.5 元 / 吨。除此之外，罗伊山矿大小不 一，虽然表面看起来比较均匀，但是含有较大的矿块，给筛选带来不便。罗伊山矿是 2017 年新上马的矿山项目的产品，由于如上所述的缺点，加之钢厂高利润青睐主流高 品矿的原因，当前钢厂接受度不高，市场价也比主流 PB 粉下浮 30~40 元 /吨。此外我 们还了解到，京唐港矿石港口库存历史最高值出现在 15 年，最高时达 1600 万吨； 17 年最高水平出现在 3 月，当时库存大约在 1400 万吨， 4 月份港口库存下降，当前重又回升，库存在 1300 万吨左右，绝大部分是高品矿。 天津港 天津港交割品主要为金步巴矿。这批金步巴矿水含量 9% ，铁含量 61.2% ，表面看起 来有粘结成块，对比附近 PB 粉优劣立判。按照大商所铁矿石标准合约规定计算，金步 巴矿贴水标准品 25 元 /吨左右。金步巴矿钢厂接受度尚可，但由于这批货物地处天津港，受天津港汽运煤禁令的影响，运力大幅收缩，天津港的运输成本明显提高。此 外，我们还了解到，当前天津港矿石库存 940 万吨左右，为历年同期最高