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2021年会计职称考试中级财务管理教材 第一章 总 论 【本章关键介绍了财务管理目标、财务管理步骤、财务管理体制、财务管理环境等四个方面内容。本章属于基础章节，内容比较简单，关键是出客观题题型，复习难度不大】 【本章关键考点】 【 （1）财务管理目标优缺点比较，相关者利益最大化目标具体内容； （2）全部者和经营者、全部者和债权人矛盾和协调； （3）企业财务管理体制多种模式特点； （4）集权和分权选择及其选择时应考虑原因； （5）关键理财环境内容及对财务管理决议影响。】 第一节 财务管理目标 企业目标就是发明价值。通常而言，企业财务管理目标就是为企业发明价值服务。鉴于财务关键是从价值方面反应企业商品或服务提供过程，所以财务管理可为企业价值发明发挥关键作用。 一、企业财务管理目标理论 企业财务管理目标有以下多个含有代表性理论：【关键知道每种优缺点】 (一) 利润最大化 利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。 以利润最大化作为财务管理目标，其关键原因有三：一是人类从事生产经营活动目标是为了发明更多剩下产品，在市场经济条件下，剩下产品多少能够用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争资本市场中，资本使用权最终属于赢利最多企业；三是只有每个企业全部最大程度地发明利润，整个社会财富才可能实现最大化，从而带来社会进步和发展。 利润最大化目标关键优点是，企业追求利润最大化，就必需讲求经济核实，加强管理，改善技术，提升劳动生产率，降低产品成本。这些方法全部有利于企业资源合理配置，有利于企业整体经济效益提升。 不过，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺点： (1) 没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年100万元利润和以后相同数量利润其实际价值是不一样，间还会有时间价值增加，而且这一数值会伴随贴现率不一样而有所不一样。 (2) 没有考虑风险问题。不一样行业含有不一样风险，相同利润值在不一样行业中意义也不相同，比如，风险比较高高科技企业和风险相对较小制造业企业无法简单比较。 (3) 没有反应发明利润和投入资本之间关系。 (4) 可能造成企业短期财务决议倾向，影响企业长远发展。因为利润指标通常按年计算，所以，企业决议也往往会服务于年度指标完成或实现。 (二) 股东财富最大化 股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标。在上市企业，股东财富是由其所拥有股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一定时，股票价格达成最高，股东财富也就达成最大。 和利润最大化相比，股东财富最大化关键优点是： (1) 考虑了风险原因，因为通常股价会对风险作出较敏感反应。 (2) 在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅现在利润会影响股票价格，和其未来利润一样会对股价产生关键影响。 (3) 对上市企业而言，股东财富最大化目标比较轻易量化，便于考评和奖惩。 以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点： (1) 通常只适适用于上市企业，非上市企业难于应用，因为非上市企业无法像上市企业一样随时正确取得企业股价。 (2) 股价受众多原因影响，尤其是企业外部原因，有些还可能是非正常原因。股价不能完全正确反应企业财务管理情况，如有上市企业处于破产边缘，但因为可能存在一些机会，其股票市价可能还在走高。 (3) 它强调得更多是股东利益，而对其它相关者利益重视不够。 (三) 企业价值最大化 企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业价值最大化为目标。企业价值能够了解为企业全部者权益市场价值，或是企业所能发明估计未来现金流量现值。未来现金流量这一概念，包含了资金时间价值和风险价值两个方面原因。因为未来现金流量估计包含了不确定性和风险原因，而现金流量现值是以资金时间价值为基础对现金流量进行折现计算得出。 企业价值最大化要求企业经过采取最优财务政策，充足考虑资金时间价值和风险和酬劳关系，在确保企业长久稳定发展基础上使企业总价值达成最大。 以企业价值最大化作为财务管理目标，含有以下优点： (1) 考虑了取得酬劳时间，并用时间价值原理进行了计量。 (2) 考虑了风险和酬劳关系。 (3) 将企业长久、稳定发展和连续赢利能力放在首位，能克服企业在追求利润上短期行为，因为不仅现在利润会影响企业价值，预期未来利润对企业价值增加也会产生重大影响。 (4) 用价值替换价格，克服了过多受外界市场原因干扰，有效地规避了企业短期行为。 不过，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题【缺点】： (1) 企业价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市企业，股票价格变动在一定程度上揭示了企业价值改变，不过，股价是多个原因共同作用结果，尤其是在资本市场效率低下情况下，股票价格极难反应企业价值。 (2) 对于非上市企业，只有对企业进行专门评定才能确定其价值，而在评定企业资产时，