齐心集团盈利能力预测分析及公司发展历程（2021年）.docx

PAGE PAGE 4 盈利预测及投资建议 1. 核心假设与收入拆分 在 B2B 办公直销+SAAS 软件服务双轮驱动下，我们预计公司未来三年公司综合服务平台的规模迅速扩张，业绩维持快速增长。 核心假设： 1）B2B 主业：公司积累了大量优质的客户资源，全面服务于政府央企和中小微企业， 服务能力和供应链管理能力优秀。随着公司 B2B 电商平台的开拓及更多大型项目的中标， 我们预计 20-22 年办公直销（大 B）收入增速约 55%、45%、40%；同时，随着收入规模上量后规模效益渐显，预期单位运输成本和各项费用均将压缩，22 年净利率有望从 3.1% 提升至 3.2%。办公批发（小 B）