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数字货币革命催生金融法体系重构 王桦宇　鲍春晖 数字货币是电子货币形式的替代货币。通常而言，数字货币是指采用数字化技术，具有泛在性、实时性、可编程性、自动化、分布式、去中介、流通全球化、价格稳定性、公共性等特征的数字流通凭证。我国是最早研究央行数字货币的国家之一。2014年，中国人民银行就启动了央行数字货币的前瞻性研究。2016年，中国人民银行数字货币研究所成立。2017年底，国务院批准人民银行牵头各商业机构开展数字人民币体系（Digital Currency/Electronic Payment，简称DC/EP）的研发。此后，央行数字货币（Central Bank Digital Currency，简称CBDC）的推进进程一直受到社会和业界的强烈关注。 数字货币的推出对货币金融市场的影响预估 现有的纸币和硬币在发行、印刷、收集和存储等环节的成本较高，且流通层级多，容易被用于洗钱及其他违法犯罪活动，迫切需要实现数字化。现有的电子支付工具，比如银行卡和互联网支付，基于现有银行账户紧耦合的模式，在账户服务和通信网络覆盖不佳的地区，不能完全满足公众对匿名支付的需求。因此现有的电子支付工具无法完全替代M0（流通中现金）。数字货币的具体形态可以是一个来源于实体账户的数字，也可以是记于名下的一串由特定密码学与共识算法验证的数字。一般来说，数字货币的加入将导致货币乘数增大