2018精选版石油石化行业研究方法-精心整理.ppt

世界经济复苏带动石油石化业景气回升 ? 盈利情况（ EPS ,ROE,EBIT,EBITDA,PE,PB) ? 产品方面（价格，产量，资源储量，开工率，接替率，商品化率， 轻油收率） ? 财务信息方面（现金流，融资需求，税率变化 …… ) ? 行业信息（并购信息，资产减值和整合，新产能计划） ? 国家政策（产业政策，价格调整政策，财税政策 ) 对石油企业的关注指标 31 努力 石油石化行业研究方法 中信证券研究部 殷孝东 2010.08 努力 对证券价格影响的几个因素 1 、宏观经济运行 ? 股市是国家经济运行的晴雨表，而且是先导性的指标。 2 、公司经营效益 ? 无论从长远还是近期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司 的经营效益会随着宏观经济运行周期、市场环境、宏观经济政策、利率水平和物价 水平等宏观经济因素而变动。如当公司经营随宏观经济的趋好而改善，盈利水平提 高，其股价自然上涨；当采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，公司的投资和经 营受到影响，盈利下降，证券市场也会遭受重创。 3 、居民收入水平 ? 在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的情况下，居民收入水平提高，将 不仅促进消费，改善企业经营环境，而且直接增加证券市场的需求，促使证券价格 上涨。