国家理财规划师考试试题综合评审参考答案.doc

2006年4月国家理财规划师考试试题-综合评审参考答案 综合评审部分 参考答案0604 案例一： 1、? 首先计算张先生退休时的帐户余额。（本步骤共6分） 使用财务计算器， 注明按先付年金模式计算，或者说明应按先付年金进行调整；（1分） 输入参数，期数N=75-65=10年；（1分） 收益率I/Y=4%（1分） 每期支付PMT=-12.5万；（1分） 终值FV=0； 计算得到：PV=105.44万； 即退休时帐户余额约为105.44万。（2分，如未注明年金模式但结果正确可得3分） 2、以上述计算结果作为终值，计算现在定期定额投资额。（本步骤共6分） 使用财务计算器， 注明按后付年金模式计算，或说明将上面的计算器状态恢复成后付年金模式；（1分） 输入参数，期数N=65-35=30年；（1分） 收益率I/Y=8%；（1分） 现值PV=-15万；（1分） 终值FV=105.44万；（1分） 计算得到：PMT=0.4万0；（2分，如未注明年金模式但结果正确可得3分） 即，张先生不需要每年追加投资。初始投资的15万元在8%的年收益率下，经过30年增值为150.94万，已经超过了105.44万的退休金需求。 3、制定长期较积极投资组合，达到退休前平均每年8%的收益率目标。（本步骤共8分） 建议选用偏积极型金融产品构建投资组合，如偏股型基金。（1分） 阐明预期收益率的可行性，如大盘股票基金的长期平均收益率约为8%-12%，长期债券的平均收益率约为4%-6%。（2分） 拟定投资方案，注明资产配置。（3分） 如下方案可供参考： （1）定期定额投资，1/3于小盘股票基金，1/3于大盘股票基金，1/3于长期债券基金； （2）定期定额投资，选择1-2只管理良好的平衡型基金； 由于客户已经有20万元的初始投资，在8%的收益率下，这笔资金就已经能够满足退休金需求，而无需追加投资。但为了取得8%的收益率，需要承担的风险较大，理财师可以建议客户适当降低期望收益率，做较为稳健的投资，再配合每年适当的追加投资补足退休金的缺口。（2分） 案例二： 第一问（10分）： 1、由于未留遗嘱，应当按照法定继承方式继承；（3分） 2、由第一顺序继承人刘先生母亲，刘先生二子一女共四人继承；（4分） 3、法定继承按人数等分，因此每人分得40万元。（3） 第二问（10分）： 1、遗嘱继承优先于法定继承，因此立遗嘱可有效实现被继承人意愿；（3分） 2、遗产安排应当体现照顾弱者的特点，刘母应获得超过40万元的份额；（3分） 3、由于刘先生的弟弟一直靠刘先生接济生活，尽管属于第二顺序继承人，也可通过遗嘱指定的方式成为遗嘱继承人，获得部分遗产；（2分） 4、刘母由于年迈难以自行管理遗产，应当安排受托人对其财产进行管理。（2分） 案例三： 1、客户财务状况分析：（本步骤共18分） （1）编制客户资产负债表（3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分） 客户资产负债表 单位：人民币元 日期：2005年12月31日 姓名：赵先生夫妇 资产 金额 负债 金额 现金 1,000 住房贷款 320,000 银行存款 90,000 其他负债 ? 现金与现金等价物小计 91,000 负债总计 320,000 其他金融资产 30,000 ? ? 个人实物资产 600,000 净资产 401,000 资产总计 721,000 负债与净资产总计 721,000 ? （2）编制客户现金流量表（3分，日期、姓名未填扣各扣0.5分） 客户现金流量表 日期： 2005-1-1——2005-12-31 姓名：赵先生夫妇 收入 金额 支出 金额 工资薪金 156,000 按揭还贷 30,000 投资收入 2,600 日常支出 33,600 收入总计（+） 158,600 其他支出 ? 支出总计(-) 63,600 支出总计 63,600 结余 95,000 ? ? ? （3）客户财务状况的比率分析（6分） ①客户财务比率表（2分，考察前四项，每个比率0.5分） ? 结余比例 0.60 投资与净资产比率 0.07 清偿比率 0.56 负债比率 0.44 负债收入比率 0.19 ? ②客户财务比率分析：（4分，考察前四项，每个比率1分） 结余比例较高，说明客户有较好的投资或储蓄能力； 投资与净资产比率偏低，说明客户应当进一步提高其投资资产额度； 清偿比率处于较为适宜的水平，说明客户有足够的偿债能力； 负债比率同样处于适宜水平，说明客户有足够偿债能力。 （4）客户财务状况预测（3分） 客户正处于年富力强的黄金时期，预期收入会有稳定的增长； 考虑到通