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上市公司大股东持股比例较低情况下如何保证其控制力上海办公室刘亚楠一关于大股东持股和公司价值的理论我国证券法第条规定投资者持有一个上市公司已发行股份超过时应在三曰内予以公告此后每增加或减少时应再次公告这可能意味着持股以上股东可能对公司决策有重要影响世界上其他国家也有类似的规定如在法国德国和西班牙至少拥有选举权的股东必须公布其身份而在意大利和英国则分别为对于大股东持股比例和公司价值的理论研究众多而得出的结论却截然相反现列举两种具有代表性的理论观点利益协同假说认为控股股东在公司中持股比例越大就越有动力
上市公司大股东持股比例较低情况下如何保证其控制力
■上海办公室 刘亚楠
一、关于大股东持股和公司价值的理论
我国《证券法》第 86 条规定：投资者持有一个上市公司已发行股份 超过 5%时，应在三曰内予以公告，此后每增加或减少 5%时应再次 公告。这可能意味着持股 5%以上股东可能对公司决策有重要影响。 世界上其他国家也有类似的规定，如在法国、德国和西班牙 ,至少拥 有 5%选举权的股东必须公布其身份，而在意大利和英国则分别为 2%、 3%。
对于大股东持股比例和公司价值的理论研究众多， 而得出的结论却截 然相反，现列举两种具有代表性的理论观点：
1．利益协同假说 ( Interest Ali
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