制造业上市公司现金流运行诊断..docxVIP

制造业上市公司现金流运行诊断 一、样本公司现金流运行状态诊断 1.样木公司选择背景与数据来源。通过回顾世界发展史进程不难 发现一国制造业的兴盛与否和其国民经济的繁荣与否有着十分紧密 的关系，甚至可以说是制造业是一个关系国计民生的行业。而制造业 上市公司作为整个制造行业中的领军企业，更是实体经济中的重中之 重，是社会经济发展的基石。中国制造业上市公司在整个国民经济中 起着骨干和支柱的作用，对我国经济发展产生直接影响，其重要性不 言而喻。但是，自20XX年美国次贷危机的影响范围逐步扩展到全球 绝大多数国家以来，中国制造业，尤其是制造业上市公司所而临的“内 忧外患〃局面进一步加深。一方面，国家出台了一系列针对铁路、房 地产等行业的宏观调控政策影响了制造业的刚性需求；另一方面，以 希腊为典型代表的欧洲债务危机汹涌而来，致使国内制造业在遭受打 击后未得到较长时间的修养，仍处于“岌岌可危〃的境地。基于这样的 现实情况，木文木着“现金流是企业价值源泉〃的理念，以我国制造业 上市公司作为研究对象，探讨其在20XX年不容乐观的市场环境中的 现金流运行状态，诊断其价值创造、可持续增长与风险管理三维目标 能否有效实现以及是否能够持续地增加公司价值。木文部分数据直接 来源于国泰安数据库，部分数据以国泰安数据库中基础指标通过数据 库云计算后获得（剔除总体中数据指标缺失的样本数据及ST公司样 木数据）。随后的数据处理将使用Excel20XX年的分布情况为106.291. 82、301、93、153、33、74；在 20XX 年的分布情况为 149、273、152、 404、94、112、33、82；在 20XX 年的分布情况为 154、190、409、 341、85、49、78、60。结合这些统计数据可以发现20XX年制造业上 市公司的现金流运行状态主要集中于情况(1)、(2)、(3)、(6),情况(7) 下的公司数占比最小；20XX年制造业上市公司的现金流运行状态主 要集中于情况(2)与情况(4),而情况(7)下的公司数占比最少，情况(8)、 ⑸次之；20XX年制造业上市公司的现金流运行状态主要集中于情况 (3)与情况(4),而情况(6)下的公司数占比最少，情况(8)、(7)次之。在 分析其深层次含义后可以发现，20XX年制造业上市公司现金流运行 状态存在价值破坏情况的分别有490671和888家;存在现金短缺、 不利于公司持续发展情况的分别有829、871和640家；存在现金流 运行状态不稳定情况的分别有350、321和272家。通过上文的统计 分析可知我国制造类上市公司现金流运行状态并未实现良性发展，不 能持续地增加企业价值，还有待于改进。其实，我国制造类上市公司 在公司发展方而有很多优势所在。一方面，我国是资源大国，广阔的 国土而积提供了丰富的自然资源；另一方面，国家对于制造类公司有 例如减免税、免审批、政F补贴等一系列的特殊政策扶持。因此，我 国制造业上市公司应该从整体上规划和布局自身的现金流运行状态, 切实将价值创造、可持续增长与风险管理视为企业现金流管理过程的 目标体系，通过实施一系列的改进措施以优化现金流运行状态，促进 企业价值最大化目标的实现。 二、结论 本文从以价值创造、可持续增长与风险管理三者均衡为特征的管 理目标体系出发，构建了以经济增加值、可持续增长率、销售收入增 长率和现金流波动性指标为主体的现金流运行状态诊断模式，并以我 国制造业上市公司为例适用该模式，发现我国制造类上市公司现金流 运行状态并未实现良性发展，不能持续地增加企业价值，还有待于改 进。总之，企业可以运用该诊断模式评价自身的现金流运行状态，从 而持续优化现金流管理过程。