海螺集团审计综合报告.docVIP

安徽海螺水泥财务分析 ----财务112 张健赫 一、 企业介绍 安徽海螺集团有限责任企业以其所属宁国水泥厂和白马山水泥厂和水泥生产经营相关资产出资，独家提议成立安徽海螺水泥股份，关键从事水泥及商品熟料生产和销售。企业产销量已连续位居全国第一，是现在亚洲最大水泥、熟料供给商。截止底，企业已拥有58家子（分）企业和2家参股企业，总资产达309亿元。在华东、华南九个省、市、自治区，企业前后建成投产熟料工厂21家，水泥粉磨企业26家。拥有日产～ 10000吨新型干法水泥熟料生产线43条，年产销量达8600多万吨。三条日产10000吨新型干法水泥熟料生产线，代表着当今世界水泥行业最优异水平。水泥产业为其支柱型产业。 二、 战略分析框架 海螺水泥业务很单纯，就是水泥制造。企业同时是最早涉足资本市场水泥制造企业，这也是企业这些年高速增加关键基础。海螺水泥市场分布关键在五个区域，其中东部和中部最为关键，也是企业传统优势区域。这两个地域占到其总销售收入63.95% 要对海螺水泥进行战略分析，首先要了解其关键产品水泥部分基础特征：1.水泥是用途最广、用量最多建筑材料，广泛应用于高 速铁路、大型桥梁、核电站、水电站、机场、工业及民用建筑等各类国家关键建筑工程。所以建筑、房地产、能源和交通四大行业约占中国水泥消费总量80%，是拉动水泥需求增加主导力量，水泥行业发展和固定资产投资规模增速亲密相关。 2.水泥产品含有高度同质性，产品之间差异极小。其工艺关键是石灰石煅烧形成熟料，然后添加其它材料形成水泥。所以水泥企业产能全部包含两部分，即熟料产能和水泥产能 3.水泥行业含有很强地域性。水泥单位价值较低，产品消耗量又大，是一个低附加值基础原材料，量重价轻，同时储存时间过长会降低水泥效能。不管是原材料运输还是产成品长途运输全部不经济。所以水泥全部有运输半径，通常公路运输半径约为200公里、铁路约500公里、水路可达1500公里。产销两方面原因使得水泥行业含有很强区域性特征。这种区域性造成产能过剩后严重后果，各方除降低价格外没有其它竞争手段，这使得在大多数地域水泥企业间竞争全部相当惨烈。 4.水泥关键原材料是石灰石，1 吨水泥熟料约需消耗石灰石1.21 吨，企业生产很大程度上受石灰石资源分布制约。石灰石储量即使比较丰富，但也含有一定垄断性，海螺水泥也将“占有大量 适合发展水泥业务石灰石资源和深水岸线资源”作为其它企业进入壁垒。 就海螺水泥本身来说，海螺水泥同时是中国盈利水平最高水泥企业，这关键得益于其高百分比干法水泥生产线、余热发电设备和“t”型发展战略所带来成本优势。所谓“t”型发展战略，就是在沿江石灰石资源丰富地域建设水泥熟料生产基地，为长江下游和沿海关键城市周围粉磨站提供熟料“海螺发展模式”。总而言之得益于海螺水泥产业布局和资源布局有效结合，和优异生产技术开发，和这些年来，受益于资本市场不停融资，造就企业规模扩张步伐很快，所以，总体上说，海螺水泥这些年增加关键采取外延推进模式进行战略扩张。 三、 行业分析 中国水泥产能在很多区域全部已经处于过剩状态。产能过剩+水泥产品同质性和区域性，使得水泥行业竞争很惨烈，行业从历史数据来看，很多水泥企业历史回报水平很低，甚至在部分年份处于亏损状态。但海螺水泥历史回报水平全部还不错，基础全部能维系在20%左右。这和企业规模优势和设备优异性很相关。现在，政府正在致力于淘汰落后产能，并限制新增产能投入，水泥工业十二 五(-)计划提出,将大力推进行业吞并重组,努力争取到,水泥业前10家企业生产集中度达成35%以上.同时淘汰落后产能4200万吨。而海螺水泥没有落后产能，而其全部全部是根据世界优异标准建设新型干法水泥生产线，在布点时候就综合考虑了环境保护、资源、市场潜力和地方发展计划等原因。同时新型干法水泥产能利用率是76%，也就是15亿吨左右熟料。而海螺水泥产能利用率是90%。现在，国际上水泥产能利用率只有70%至80%。也就是海螺水泥在成本控制，产能结构布局全部大大优于同类企业，也就是说海螺水泥伴伴随国家水泥结构调整会迎来黄金期。 四、 竞争战略分析 海螺水泥在竞争战略中采取成本事先战略为主，产品差异化战略为辅战略。 成本事先战略：海螺水泥从煤炭和石灰石采购、能源利用提效、运输和费用控制，海螺水泥在贯穿各个生产步骤成本管控力在行业内全部排着前列。海螺水泥低成本能够成为关键竞争力，归功于一直以来坚持t形战略布局。海螺煤炭采购采取统一采购模式，和国家大型煤炭企业集团建立长久战略合作关系，确保在能源供给担心时确保对本企业煤炭供给。同时，在遭遇煤炭市场供大于求情况下，企业也能争取到行业内最大优惠空间，同时在电力供给上，企业余热发电项目相继投入运行，使企业电力成本在单位综合成本中百分比大幅下降，另外，企业投资新项目也将全部配套建设余热