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2011年冬季煤价下跌原因分析 时值电力迎峰度冬，是传统煤炭旺季，但今年不仅没有出现 “煤超疯”、“煤 荒”，还出现煤价连续下跌—— 每年 12 月份至春节前后，电力迎峰度冬，煤炭市场火爆。但今年的情况显 然不同，往年“煤超疯”、“煤荒”的场景今年几乎没有出现，不仅如此，煤价还 顶“峰”下调。 1月 4日，国内煤炭标杆——环渤海动力煤价格指数连续第八周 出现下跌，报收 797 元/ 吨，周环比下跌了 11 元/ 吨，八周内整体下滑了 56 元/ 吨，为该指数运行以来连涨（跌）第二高值。 哪些原因导致煤炭市场异常波动、煤价旺季下跌？ “限价令”是今冬煤价“直接推手” 从现象上看，此轮煤价下跌，始于国家发改委对电煤的“限价令” 。11 月 30 日国家发改委发出通知， 在全国范围内对发电用煤实施临时价格干预措施， 其中 规定 2012 年合同煤价涨幅不得超过 5%，动力煤市场最高价格不得超过 800/ 吨。 “限价令”是煤价下调的直接原因。 “限价令”一出，煤价连续下跌，一路 跌向 800元/吨“红线”。去年 12 月下旬，环渤海 5500大卡动力煤价已经降到 805 元/ 吨，南方市场已经出现低于 800 元/ 吨的价格。元旦刚过， 1 月 5 日，环 渤海动力煤第一期报价中 5500大卡动力煤价格 797元/ 吨，完全达到“限价令” 要求。 12 月份，由于“限价令”提出了一个明确的下调预期，市场买方普遍持观 望态度，采购热情不高，直接驱动电煤价格快速下调。元旦前夕，煤炭市场的买 方市场特征已经十分明显， 很多消费企业将市场煤采购计划尽量向后推迟， 除电 厂重点计划煤外，其余市场煤交易量出现大幅缩水。 “限价令”出台的背景，是煤价持续上涨。 11 月下旬尚未进入迎峰度冬旺 季，市场煤炭价格就涨到 840 元/ 吨左右。一方面电煤价格的攀升，加剧电厂亏 损；另一方面市场煤与合同煤之间差价拉大， 进一步拉低了电煤合同的兑现率和 兑现质量。 为缓解电厂运营压力， 国家发改委对已经市场化多年的煤炭市场实施 “限价令”。 厦门大学能源经济研究中心主任林伯强认为， 虽然煤炭市场已经市场化多年， 但行政干预并未完全退场。 沿袭多年的与运力捆绑的电煤合同， 实际上就是一种 变相的行政干预。今年的“限价令”的干预性质就更明显了。 “能源市场相互影 响，在电力、 石油等能源价格改革尚未到位之前， 煤炭价格不可能实现单纯的市 场化。”林伯强说。 产能提升、经济增速放缓等因素为煤价下调提供“土壤” 如果说“限价令” 是今冬煤价下跌的政策原因， 那近年来的产能提升和当前 经济增速放缓、 国际煤价走低、 未出现恶劣天气等因素， 则为政策落地提供了土 壤。 2011 年全国出现多轮煤电油运紧张局面，在往年能源运行相对平稳的一季 度，就出现了电荒、煤荒。对此国家有关部门出台系列政策，其中就包括增加能 源供给，加快新建项目的验收投产。 记者从刚刚召开的国家能源局年度工作会上 获悉，初步统计显示， 2011年全国新增煤炭产能 9500万吨， 14 个大型煤炭基地 产量达到 32 亿吨。 据了解，近年来全国各主要产煤省份先后开展煤炭资源整合， 在集中度、 安 全性提升的同时，煤炭产能也不断提升，煤炭的市场供给能力明显提高。 除产能提升外， 当前经济增速放缓， 尤其是下游主力用户钢铁行业持续低迷， 导 致煤炭市场需求支撑力度减弱， 也是煤价下跌的原因之一。 据了解， 受国内钢市 供求矛盾累积影响， 10 月份以来国内钢价持续下跌， 钢厂利润降到历史最低点。 部分钢厂用减产、检修应对利润“冰点” 。钢厂开工率不高，直接拉低了焦炭采 购量和耗电量。 国际煤炭价格持续走低， 也对本轮煤价下跌起到推波助澜作用。 受全球经济 低迷影响，去年下半年以来国际煤炭价格一直低位运行，去年 10 月下旬，澳大 利亚进口煤价要比环渤海 5500大卡动力煤价低 100元/ 吨左右。“即便加上运费、 保险等费用， 采购进口煤的性价比仍然很高。 因为澳大利亚的煤炭热值一般可达 6500大卡，大大高于国内发热值为 5500 大卡的一般动力煤。因此国内电厂尤其 是东南沿海的电厂对进口煤的采购热情很高。 ”联合金属网煤炭分析师穆文鑫告 诉记者。 价格杠杆作用下， 我国进口煤炭快速增长。 据国家发改委公布的数据， 2011 年 11 月份，我国进口煤炭 2214 万吨，同比增长 59.5%，创下去年以来我国单月 进口煤炭的新高。海关数据显示， 2011年 1— 11月，我国煤炭进口总量达到 1.61 亿吨，同比增长 9.4%，预计 2011 年全年煤炭进口总量将接近 1.8 亿吨，同比增 长 9%以上。“虽然相对于我国 30 多亿吨的煤炭总量来说， 1.8 亿吨的进口煤比重 很小，但是对于煤炭价格，