2019中级财务管理50讲之第32讲企业筹资的动机、筹资管理的内容.docx

第四章筹资管理（上） 本章?概述 【要点1】章节安排及知识体系架构 幕资普理概坯股奴蓦资桥生工貝■斎弄提方式融责粗釐的忧楼点发行菁遽JH股票*存收总 幕资普理概坯 股奴蓦资 桥生工貝■斎 弄提方式 融责粗釐 的忧楼点 发行菁遽JH股票 *存收总 般权■直的恍磺点 忧先验 【要点2】本章教材变化介绍 与2018年教材相比，本章未有实质性变化，仅做少量内容增减及文字表述调整。主要变化为: 对永续债的含义、特点进行了重新表述，并新增永续债分类相关内容。 【要点3】本章考试地位与复习备考策略 一、最近三年题型题量及分值分布 题型 2018 年 2017 年 2016 年 试卷1 试卷II 试卷1 试卷II 单选 4题4分 2题2分 3题3分 6题6分 4题4分 多选 2题4分 3题6分 3题6分 2题4分 2题4分 判断 1题1分 2题2分 1题1分 2题2分 计算 综合 0.2题3分 合计 6.2题11分 6题9分 8题11分 9题11分 8题10分 、最近三年考查知识点及题型分布 客观题型 2018 年 筹资的分类 权益筹资方式的种类及特点 债务筹资方式的种类及特点 优先股筹资 衍生工具筹资 ④融资租赁的租金构成及确定 2017 年 筹资的分类 筹资动机 股票上市的方式及影响 吸收直接投资的方式 权益筹资方式的种类及特点 债务筹资方式的种类及特点 长期借款的保护性条款 融资租赁的租金构成及确定 优先股筹资 衍生工具筹资 2016 年 筹资的分类 筹资动机 权益筹资方式的种类及特点 债务筹资方式的种类及特点 ⑤衍生工具筹资 三、本章复习备考策略 本章与下一章（第五章）共同讲解了筹资管理相关知识内容。本章（第四章）侧重理论务虚讲解（融资 类型及各自优缺点）；第五章则主要介绍了相关量化计算方法等内容。 S a 本章主要以考查客观题型为主，分值权重约为 10%。题目主要考查知识点直接还原，总体难度一般，属 于一般重要性章节。 本章学习与复习重点应放在各类融资方式的优缺点的掌握上。应掌握正确有效的复习方法，即：既掌握 共性，又了解个性，在比较中进行总结与记忆。 【知识点1】企业筹资的动机 一、 企业筹资是指企业为了满足 经营活动、投资活动、资本结构管理 和其他需要，运用一定的筹资方式, 通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 二、 企业筹资最基本的目的，是为了 维持和发展企业经营，为企业的经营活动提供资金保障。 在此大前提下，每次具体的筹资行为，往往受特定动机的驱动。 为提高技术水平购置新设备而筹资； 为对外投资活动而筹资； 为产品研发而筹资； 为解决资金周转临时需要而筹资。 三、 各种具体筹资原因，归纳起来表现为四类筹资动机： ①创立性筹资动机、②支付性筹资动机、③扩张性筹资动机、④调整性筹资动机。 动机类型 定义 示例 创立性 筹资动机 企业设立时，为取得资本金 并形成开展经营活动的基 本条件而产生的筹资动机 企业创建时，要按照企业经营规模核定长期资 本需要量和流动资金需要量，购建厂房设备 等，安排铺底流动资金，形成企业的经营能力， 需要筹措注册资本和资本公积等股权资金， 不 足部分需要筹集银行借款等债务资金 超出维持正常经营活动资金需求的 季节性、临 支付性 指了满足经营业务活动的 时性的交易支付需要：原材料购买的大额支 筹资动机 正常波动所形成的支付需 付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿 要而产生的筹资动机 还、股东股利的发放等 ①具有良好发展前景、处于成长期的企业，往 往会产生扩张性的筹资动机； 扩张性 企业因扩大经营规模或对 ②扩张性筹资活动，在筹资的时间和数量上要 外投资需要而产生的筹资 服从于投资决策和投资计划的安排， 避免资金 筹资动机 动机 闲置和投资时机贻误； ③扩张性筹资的直接结果，往往是企业资产总 规模的增加和资本结构的明显变化 ①资本结构调整的目的： 降低资本成本，控制 财务风险，提升企业价值 ②调整性筹资动机的具体原因： 调整性 指企业因调整资本结构而 一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应； 筹资动机 产生的筹资动机 二是偿还到期债务，债务结构内部调整 ③调整性筹资的目的是调整资本结构， 而不是 为企业经营活动追加资金，这类筹资通常不会 增加企业的资本总额 实用文档 用心整理 企业现有资本结构不尽合理的原因有：债务资本比例过高，有 较大的财务风险；股权资本比例较大，企业 的资本成本负担较重。这样可以通过筹资增加股权或债务资金，达到调整、优化资本结构的目的。 流动负债比例过大，使得企业近期偿还债务的压力较大，可以 举借长期债务来偿还部分短期债务 。 一些债务即将到期， 企业虽然有足够偿债能力， 但为了保持现有的资本结构， 可以举借新债以偿还旧债C 四、企业筹资的目的并非单纯唯一，通过追