中国区成美妆巨头重要引擎，“就地过节”带动电商平台销售.pdfVIP

行业动态分析/ 商贸零售 1. 本周观点：中国区成美妆巨头重要引擎，“就地过节”带动电商平 台销售 1.1. FY2020 疫情下全球美妆巨头业绩承压，中国地区和线上拉动增长 受疫情影响，海外化妆品巨头业绩均有所承压，但亚太地区一枝独秀。2020 年受疫情影响， 国外啊化妆品巨头线下业务遭受冲击，营收和业绩均有所承压。根据各公司披露的2020 年 报，FY2020 雅诗兰黛/ 资生堂/ 欧莱雅营收下滑 4%/19%/6% ，费率皆小幅提升，业绩下滑 62%/5%/ 由盈转亏。但是，得益于我国疫情在全球范围内迅速得控，亚太地区表现一支独秀。 在全球其他地区增速下滑背景下，雅诗兰黛/ 欧莱雅亚太地区分别增长15%/2%，资生堂中国 地区增长9.1%。  欧莱雅—十年连续增长后首次下滑。2020 年总销售额279.9 亿欧元，同比下滑 6.3% ， 净利润37.8 亿欧元，同比增长5.88% ，净利率为13.50%。分地区看，亚太地区的销售 额为98 亿欧元，同比增长 1.5％，占比35%。其中，中国市场销售额同比增长27% ， 且所有部门增长率均为两位数。按渠道来看，电商销售额大幅增长了62 ％，占总销售额 的比例达到史上最高水平 26.6 ％。业绩的下滑主要是受疫情影响，许多线下门店关闭， 但目前已逐渐适应疫情环境，正在转型中。  雅诗兰黛—中国地区增长达两位数，多增长引擎战略成果显现。2020 年总销售额142.9 亿美元，同比下滑3.8% ，净利润6.84 亿美元，同比下滑61.8% ，净利率为4.8% ，2 1Q4 销售额上涨5% ，净利润大涨56%。分地区看，亚太地区的销售额同比增长15.4%，占 比29.6%。按渠道来看，电商销售额占比19%，同比增长58%。皮肤护理、香水、亚 太地区、亚洲旅游零售、电商业务五大引擎正在推动雅诗兰黛恢复增长。  资生堂—全球销售额转亏，中国成为唯一正增长地区。2020 年总销售额9209 亿日元， 同比下滑18.6％，净利润亏损116.6 亿日元，同比下降 115.8%，净利润率为-1.3%。分 地区看，中国市场的销售额为2358 亿日元，同比增长 9.0 ％，销售额占比从19.1%上 升至25.6% ，是2020 年度唯一实现正增长的地区。按渠道来看，电商销售额占比25% ， 中国地区的电商销售额占比超40% ，同比增长超70%。2020 年全球业绩的亏损主要是 受疫情的影响，但中国业绩的增长主要得益于中国政府有力控制以及电商销售的优势。 图1：三品牌营业收入及增速（亿美元） 图2 ：三品牌净利润及增速（亿美元） 400.0 30.0% 60 300.0%