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《金融市场基本知识》 第五章 债券 第一节 债券概述 一、债券概述 （一）债券的定义、票面要素、特征、分类 1. 债券的定义 （1）概念：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出 具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 （2 ）资金借贷双方的权责关系 ①所借贷货币资金的数额； ②借贷的时间； ③在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（债券的利息）。 （3）权利义务关系的四个含义 ①发行人是借入资金的经济主体； ②投资者是出借资金的经济主体； ③发行人必须在约定的时间付息还本； ④债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。 （4 ）债券有以下基本性质： 1. 反映和代表一定的价值：债券本身有一定的面值，通常它是债券投 资者投入资金的量化表现；另外，持有债券可按期取得利息，利息也 有价证券 是债券投资者收益的价值表现。 2. 债券与其代表的权利联系在一起：拥有债券就拥有了债券所代表的 权利，转让债券也就将债券代表的权利一并转移。 1. 债券只是一种虚拟资本，而非真实资本。 虚拟资本 2. 因为债券的本质是证明债权债务关系的证书。债券的流动并不意味 着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外。 债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不是 债权的表现 资产所有权的表现，而是一种债权。拥有债券的人是债权人，债权人 不同于公司股东，是公司的外部利益相关者。 2. 债券的票面要素 票面 债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到 价值 期日偿还给债券持有人的金额。 首先要规定票面价值的币种。 到期 从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义 期限 务的全部时间。 票面 也被称为名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率用 利率 百分数表示。利率是债券票面要素中不可缺少的内容。 发行者 这一要素指明了该债券的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权人 名称 偿还本息的义务，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。 【小贴士】有的债券具有分期偿还的特征；有的债券附有一定的选择权，如下所示。 赎回选择权 表明债券发行人具有在到期日之前买回全部或部分债券的权利。 表明债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发 出售选择权 行人的权利。 表明债券持有人具有按约定条件将债券转换成发行公司普通股股 可转换条款 票的选择权。 是指债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行公司以外的其 交换条款 他公司的普通股票交换的选择权。 表明债券持有人具有按约定条件购买债券发行公司新发行的普通 新股认购权条款 股股票的选择权 3. 债券的特征 偿还性 债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。 债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本 金和实现投资收益。 流动性 流动性首先取决于市场为转让所提供的便利程度；其次取决于债券在迅速 转变为货币时，是否在以货币计算的价值上蒙受损失。 1. 债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且 可按期收回本金。具有高度流动性的债券同时也是较安全的，因为它可以