硕士生管理研究方法2018课程材料吴建祖复制作业1 9冯妍妍0.pdfVIP

冯妍妍 会计学 220170909860 1、论文概述 （summary ）。 论文利用2010 年 银监会发布的《商业银行稳健薪酬监管指引》这一 冲击和中 国银行业 2009-2013 年的数据，基于银行盈余管理动机视角，利用依托于“准自然实验”的 PSM-DID 方法，检验延付高管薪酬是否能有效降低银行的收益波动性并进而降低其通过LLP 进行盈余管理的动机。 论文从“高管延付薪酬（内部债务）对银行风险承担的重要性：股东——债权人利益冲 突视角”和“银行风险承担的度量：收益波动性与盈余管理动机视角”进行理论 ，并居于 此提出了两个 ： 1：当 其他因素时，延付高管薪酬将导致银行更低的收益波动 性； 2：当 其他因素时，延付高管薪酬能降低银行通过LLP 计提进行盈余管理的动 机。 论文主要是从倾向得分匹配（PSM）和双重差分估计（DID）进行PSM-DID 。在选 取样本时，采取的原则是：①“2009 年未实施延付高管薪酬，但从 2010 年开始实施延付高 管薪酬的银行”，称为处理组；②“2009-2013 年均未实施延付高管薪酬的银行”，称为对照组。 从资本充足率（CAP ）、贷款拨备率（LPR）、杠杆率（LEV）、不良贷款率（NPL）、贷存比（LDR）、 贷款规模（LOAN）和资产收益率（ROA）等7 个可观测变量对处理组和对照组银行进行匹配。 为了检验 1 和 2，论文基于DID 法设定的回归模型分别为：①EarningsVolatility = δ + δ + δ + δ + βX + c + c + ε ； ② = + + 0 1 2 3 it t i it it 0 1 + + + + + 2 3 4 5 6 7 + + + + 。 论文在实证 部分主要从倾向得分匹配处理、双重差分检验和稳健性检验等三部分进 行。在PSM 处理中，得出的结论是可确定的处理组和对照组银行在2009 年具有基本一致的 特征，在2010 年实施延付高管薪酬的概率接近，从而可以相互比较，并绘制了经PSM 处理 后的处理组和对照组的VNIM 、VEBTP 、ZSCORE 均值变动趋势图。双重差分检验：平均处理 效应证实了 1，延付高管薪酬显著降低了银行的收益波动性；而检验结果与 2 的预 期相反，即延付高管薪酬后银行通过LLP 进行盈余管理的动机反而明显增强。进行动态边际 影响效应 ，对方程①加入时间虚拟变量：EarningsVolatility = α + α + 0 1 α t2011 + α t2012 + α t2013 + α t2011 + α t2012 + 2 it 3 it 4 it 5 it 6 it α7t2013it + βXit + ct + ci + εit ，结果显示延付高管薪酬对VNIM 的影响具有即时性， 而对VEBTP 和ZSCORE 的影响具有滞后性；为进一步检验延付高管薪酬对银行盈余管理动机 的动态边际效