11、如何控制交易过程的冲击成本(一).pptVIP

文華財經 冲击成本与时间风险的由来 WH8基本算法交易实例 指在交易中，需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，未能按照预定价位成交，从而多支付的成本。 算法交易提供商盈透（Interactive Brokers LLC）亚洲区总裁史蒂夫·凯西（Steve Kelsey）向《新财富》介绍说， 如果某基金经理想要买入1亿股工商银行股份，首先，他可以通过盈透的算法交易系统将每笔指令的最大比例设为1%-50%内的数值，比如设为2%，算法交易系统就会自动将这一交易订单拆细成至少50次交易；其次，该基金经理可以选择执行过程的四个缓急档次—立刻、积极、中性和不急，越是不急的指令，带来的市场冲击越小。 指投资者在推迟部分交易的时候，交易对象的价格往往会朝自己不期望的方向变动以及市场上流动性状况的变化。 如何在冲击成本与时间风险之间进行平衡，从而减少滑点（实际成交均价与目标价之间的差）。 又称“算法交易”，指在接收到交易指令后，通过使用计算机程序对下单过程中的精细控制。 控制时间 下单的过程：合约、价格、手数、委托状态 冲击成本与时间风险的由来 WH8基本算法交易实例 1.完成多指令信号委托编写。 2.完成首次信号发出是挂价委托编写。 3.完成首席信号发出交易手数的确立。 1