水泥投资分析报告 .pptxVIP

区域水泥龙头 进军混凝土- 江西水泥定增投资分析报告目录一、定增项目概述二、发行预案分析三、公司基本情况四、行业市场需求及公司竞争优势五、经营分析六、财务数据分析七、盈利预测与估值八、股价表现催化剂九、风险揭示十、核心观点陈述定增项目概述（一）定增预案简介定增项目概述（二）公司2012年5月18日基本市场数据(收盘价11.68元)发行预案分析（一）募投项目简介 本次非公开发行募集资金扣除发行费用后的募集资金净额拟投入下列项目： 单位：万元发行预案分析项目1：收购锦溪水泥40%股权 江西水泥与叶青先生签订了股权收购协议，由江西水泥收购叶青先生持有的锦溪水泥40%股权，收购价格为3.44亿元。收购完成后，江西水泥直接、间接合计持有锦溪水泥90%的股权。 江西水泥已经在2011年5月利用自有资金完成收购，2011年8月对锦溪水泥并表。 锦溪水泥位于江西乐平市，是赣北地区的水泥龙头企业，拥有391万吨水泥产能，销售半径辐射南昌、九江、鹰潭、景德镇等地区。发行预案分析发行预案分析?符合国家推动水泥产业结构调整和行业整合的政策；?提升公司权益产能，巩固江西市场主导市场地位；?提升公司盈利水平，增强可持续发展能力；?提高决策效率，产生协同效应。发行预案分析项目2：纯低温余热发电项目 本项目为江西水泥4500t/d熟料新型干法水泥生产线配套余热发电工程，新建一台装机容量9MW的余热发电机组及余热锅炉，配套建设循环冷却、热力、给排水、电气、热工控制、采暖通风等辅助系统。建设期为1年，建成投产后，年供电量为5,468.77万kwh，所发电量全部自用，供电单价按照0.56元/kwh（含税）计算，年可节省电费3,062.51万元。?综合利用水泥生产过程中排放的废热资源，变废为宝，能有效降低水泥生产成本，并能部分缓解生产用电紧张的形势，提高企业的竞争能力；?有利于保护环境，节约能源，可降低排烟温度和排尘浓度，减少对环境的空气污染和温室效应。发行预案分析项目3：万年商品混凝土搅拌站项目 万年县位于鄱阳湖生态经济区内，项目拟建厂址位于万年县工业园内，按30公里销售半径，辐射万年县全县及乐平市、玉山县、鄱阳县部分区域。 项目拟建一条年产40万立方米预拌商品混凝土生产线，拟半年建成，半年之后投产，生产第一年达设计能力的50%，生产第二年达80%，生产第三年即达100%。 本项目达产期年实现销售收入9,060万元，年实现税后利润971.79万元。?有利于公司改善产品结构，完善公司产业链，促进公司向水泥下游行业拓展，培育新的利润增长点；?有利于巩固并增加公司水泥销售，有助于提升公司竞争优势、提高公司盈利能力和抗风险能力，符合公司的长期发展战略。发行预案分析项目4：兴国商品混凝土搅拌站项目 本项目拟在兴国县投资建设两台HZS120全自动生产线及配套的输送和泵送设备，年产商品混凝土50万方，拟5个月建成。 本项目达产期年实现均销售收入11,600.00万元，年实现税后利润为796.96万元，?兴国县在《兴国县工业节能和资源综合利用“十二五”规划》中指出，兴国县将提高散装水泥和预拌混凝土使用量，加大“禁实限粘”和砂浆“禁现”执法检查力度，引导和支持预拌混凝土搅拌站的有序发展。 搅拌站项目作为兴国县政府大力支持的项目，公司依托“万年青”品牌的优势，有着较好的市场前景。发行预案分析项目5：补充流动资金 公司拟用15,600万元补充流动资金，补充流动资金额占本次募集资金净额的24.80%。 按照当前央行公布的一至三年期贷款年利率6.40%计算，相当于每年降低财务费用1,000万元。?降低资产负债率，降低偿债风险；?降低财务费用，提高经营效益；?提高公司债务融资能力，增强发展后劲。发行预案分析（二）募投项目效益测算单位：万元公司基本情况（一）公司简介 江西水泥是由始建于1958年的江西水泥厂作为独家发起人，于1997年9月在深交所上市，是全国最早采用新型干法水泥工艺线的厂家之一。公司生产的“万年青”牌系列硅酸盐水泥广泛用于机场、高楼、桥梁、隧道、高等级公路等国家大型重点工程。?江西水泥是江西省水泥行业的龙头企业；?“万年青”品牌于2007年被国家工商总局认定为“中国驰名商标”；?公司现拥有万年、玉山、瑞金、赣州、乐平等5个熟料生产基地以及16家混凝土搅拌站，水泥产能规模近2,000万吨、商品混凝土产能规模近900万方；在江西省水泥市场占据主导地位，有较高的市场份额，同时辐射福建、广东等周边省份。公司基本情况公司基本情况（二）公司股权结构公司基本情况（三）公司高管董事长 刘明寿 61岁现任江西省政协人口资源环境委员会副主任江西省建材集团公司党委书记、总经理未持股 未在公司领取报酬总经理