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现代金融 杠杆 股权投资（一级二级市场） 资产管理 金融与风险 高杠杆与高风险 降低风险？（风险的相对性） 美国资本市场—市场有效性 中国资本市场 PE=20,30（中国经济弱周期） 120日均线（政治经济） 不适合做投资的群体 (一)、对投资的对象完全没有研究的兴趣, 那么你缺乏投资的学习能力。宏观—行业—公司金融—财务 (二)、对数字迷迷糊糊? 既没有概念, 也毫无灵感, 甚至常常连自己才买进不久的股票价格究竟是多少钱都记不清楚。缺乏敏感性和计算能力 (三) 总是人云亦云, 毫无已见, 只会跟着别人买进卖出, 你缺乏感觉和判断。 (四)胆子小的人。全球投资大赢家赢家, 一旦经过深思熟虑，决定投入以后, 就会展露出旺盛的企图心, 即使遇上大风大浪也面不改色。 适合投资的群体 不断学习 宏观经济---行业季节性景气—微观公司—金融市场投资策略 流动性与营运资本管理 1.低负债的稳健财务政策 2.高现金的稳健财务政策 （二）现金周转模式 现金周转期＝30-20+90＝100（天） 现金周转率＝360100＝3.6（次） 目标现金持有量＝720÷3.6＝200（万元） ☆ 计算公式 ☆ 模型局限性 （1）这一模型假设计划期内只有现金流出，没有现金流入。事实上，绝大多数公司在每一个工作日内都会发生现金流入和现金流出； （2）这一模型没有考虑安全现金