财务管理课程资源库普通年金的终值与现值2.1.2普通年金的终值与现值.pptVIP

项目二 财务管理的价值观念认知 学习目标 【知识学习目标】 1.能理解资金时间价值观念； 2.能够理解风险的概念。 【技能训练目标】 1.能够计算复利终值与复利现值； 2.能够计算年金终值与现值； 3.能够对风险与报酬进行衡量； 4.能进行债券和股票的估价。 任务一 资金时间价值计算 【任务案例】 羽裳服装公司的生产效益不断提高，销售市场不断扩大，2018年，为了实现产品升级换代，公司决策层决定购置一台新设备。设备供应商提出两种付款方案：一是从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；二是从第五年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。该公司的资本成本率为10%。财务总监李先生让会计小于计算一下，哪种付款方式对公司更为有利。以上决策应该考虑货币时间价值。 你认为资金有时间价值吗？你能根据现实生活举例说明吗？ 知识准备 资金时间价值是指资金在周转使用中产生的价值增值，也称为货币的时间价值。 它包括两部分： 1.由于时间延长从而周转次数增加而带来的差额价值； 2.由于上一次周转带来的利润又被重新投入周转而带来的差额价值，又称复利。资金使用时间越长，周转次数越多，由此而带来的复利越多。 知识准备 在实务中，人们习惯使用相对数字表示资金的时间价值，即用增加价值占投入资金的百分数来表示。 资金的时间价值相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。 在实务中，通常以利率、报酬率等来替代货币的时间价值。 资金的时间价值，主要有终值与现值两种表达形式。 1.终值，又称本利和，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。 2.现值，又称本金，是指未来某一时点上的一定量的资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。 现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为资金的时间价值。 资金时间价值的计算包括一次性收付款项和年金的终值、现值的计算。 知识准备 任务处理 一次性收付款项的终值与现值的计算 （一）单利 （二）复利 年金终值与现值的计算 （一）普通年金 （二）即付年金 （三）递延年金 （四）永续年金 二、年金终值与现值的计算 1.年金是指在一定时期内，每隔相同时间收付相等金额的系列款项，通常用A表示。 2.等额、固定间隔期、系列的收付款项是年金的三个要点 3.提示：这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。 4.如长期存款的利息收入、长期借款的利息支出、按直线法计提的年折旧额、定期支付的保险金、分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，都属于年金收付的形式。 5.年金的种类 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。 普通年金和即付年金的共同点与区别： （1）共同点：第一期开始均出现收付款项。（2）区别：普通年金的收付款项发生在每期期末，即付年金的收付款项发生在每期期初。 注意 （一）普通年金终值和现值的计算 普通年金是指每期期末有等额收付的款项，又称为后付年金。 这是最为常见的年金形式。 n n-1 n-2 2 1 0 A A A A A 1.普通年金终值的计算 普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和，用F表示。 n n-1 n-2 2 1 0 A A A A A …… 普通年金终值的计算公式 ①式 将上式两边同时乘上（1＋i），得： ②式 将②式减去①式， 整理得： 式中， 称为年金终值系数，记作 , 则年金终值的计算公式也可写成： 【例2－7】 某人每年1月存入保险公司2000元，连续10年，设保险公司回报率为6%，每年复利计息一次,10年后他可得的总额为多少? F＝2000× ＝2000×13.1808＝26316.60（元） 2.偿债基金的计算 偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年年末应支付的年金数额。 即已知年金终值F，求年金A。 根据普通年金终值计算公式，可得出偿债基金为： 称为“偿债基金系数” 记作（A/F，i，n） 结论： ①偿债基金与普通年金终值互为逆运算; ②偿债基金系数和普通年金终值系数的互为倒数。 【例3-8】 假设羽裳公司拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，