鸿远电子业务布局及盈利能力分析（2021年）.pdf

核心推荐逻辑 “自产+代理”双轮驱动，业绩增长驶入快车道 公司自产业务包括 MLCC 业务与直流滤波器业务，军用MLCC 业务以稳固的市场占有率和 高附加值属性，成为公司盈利的压舱石。公司2017-2019 年营业收入及归母净利润CAGR 分别为 17.4%和 33.2%，2020 年前三季度营业收入及归母净利润分别较 19 年同期增长 42.5%、34.9%，已实现的营收及归母净利润均已超过2019 年全年相应数据。据公司预增 公告，2020 年公司归母净利润预计为4.62-4.93 亿元，同比增长66%-77%。公司业绩增长 正驶入快车道。 以军用MLCC 业务为引