全球金融危机后日本的量化宽松政策_传导渠道及操作效果_解读.docxVIP

锯衔掰宪专考2013年第53期0簋萋2堕塑 全球金融危机后日本的量化宽松政策：传导渠道及操作效果 南开大学日本研究院武石桥 一、引言 2007年夏季由于美国房地产周期和相关的次级抵押贷款违约率上升所引发的 次贷危机，不仅使美国的金融机构的资产负债表大幅恶化，而且使投资者对信贷市场 的信心也产生了极大的动摇。随着金融系统的风险和 不确定性在世界范围内的蔓 延，这场危机逐步升级成为 世界性的金融危机。为了防止危机的进一步扩大 ，世界各 个主要国家和经济体的中央银行尽管干预理念与操作 方法不同，但是都纷纷抛出了 宽松的货币政策。英美日 等国中央银行纷纷将银行利率降至几乎为零的水平 ，但是 尽管如此各