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公司理财练习题 C 一、名词解释 可分散风险： 资本成本： 风险报酬： 营业现金流量： 二、判断正误 1、合伙制企业不须交纳个人所得税。 2、资本成本是企业融资决策的核心问题。 3、在市场利率为 8%时，今天的 487 元和 10 年后的 1000 元价值相等。 4 、发行优先股可以改变公司的资本结构。 5、投资风险报酬的大小在一定程度上只与证券资产所含的非系统风险的大小相 关联，而与系统风险无关。 三、计算题 1、某人于今年初从银行借款 10000 元，从明年年初开始每年还本付息 1200 元，连续 10 年还清。此人借款的利息率是多少？（保留到小数点后 4 位） 2、某公司的 β为 1. 55，无风险收益率为 10%，市场组合的期望收益率为 13%。 目前公司支付的每股股利为 2 美元，投资者预期未来几年公司的年股利增 长率为 8%。 1）该股票期望收益率为多少？（保留到小数点后 4 位） 2 ）在 1）确定的收益率下，该股票每股市价是多少？（保留整数） 3 ）若 β变为 0.90 ，则期望的收益率和每股市价又是多少？ 3、公司目前的资本结构为长期资本总额 600 万元，其中债务 200 万元，普通股股 本 400 万元，每股面值 100 元，4 万股全部发行在外，目前市场价每股 300 元。债务利息 10%，所得税率 33%。公司欲追加筹资 200 万元，有两筹资 方案： 甲：全部发行普通股，向现有股东配股， 4 配 1，每股股价 200 元，配发一万股； 乙：向银行贷款 200 万元，因风险增加银行要求的利息率为 15%。 根据会计人员的测算，追加筹资后销售额可望达到 800 万元，变动成本率 为 50%，固定成本 180 万元。求： 1）两方案的每股利润无差别点。 2 ）哪种方案为较优方案。 四、问答题 1、简述财务杠杆的基本原理。 2、如何理解股东财富最大化是企业的经营目标。 3、分析企业普通股融资的利弊。 4 、证券市场线的走势受那些因素的影响？ 公司理财练习题 C 答案 一、名词解释 1、可分散风险：又称公司特有风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这类风 险是随机发生的，可以通过多样化的投资来分散。 2、资本成本：指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。 3、风险报酬：是指进行风险性投资而获得的超过货币时间价值的额外报酬。 4、营业现金流量：投资项目使用后，在其寿命周期内由于生产经营而带来的现金流入和流 出的数量，一般按年度计算。 二、判断正误 1、× 2、× 3 、× 4 、√ 5、× 三、计算题 1、 某人于今年初从银行借款 10000 元，从明年年初开始每年还本付息 1200 元， 连续 10 年还清。此人借款的利息是多少？（保留到小数点后 4 位） （8 分） 10000 10000 1200 PVIFAi ,10 PVIFAi ,10 8.3333 1200 解： 查年金现值系数表可知 ：PVIFA 8.530 PVIFA 8.111 ，