固定收益证券计算题.docxVIP

精品文档 精品文档 PAGE PAGE19 精品文档 PAGE 精心整理 计算题 题型一：计算普通债券的久期和凸性 N 久期的概念公式： D tWt t1 其中，Wt是现金流时间的权重，是第 t期现金流的现值占债券价格的比重。且 以上求出的久期是以期数为单位的， 还要把它除以每年付息的次数， 转化成以年 为单位的久期。 久期的简化公式： 1y (1 y)T(c y) D c[(1 y)T 1] y y 其中，c表示每期票面利率，y表示每期到期收益率，T表示距到期日的期数。 1 N 凸性的计算公式：C (t2 t)Wt (1 y)2 t1 其中，y表示每期到期收益率；Wt是现金流时间的权重，是第t期现金流的现值 占债券价格的比重。且求出的凸性是以期数为单位的， 需除以每年付息次数的平 方，转换成以年为单位的凸性。 例一：面值为 100元、票面利率为 8%的3年期债券，半年付息一次，下一次 付息在半年后，如果到期收益率（折现率）为 10%，计算它的久期和凸性。 每期现金流：C 1008% 4实际折现率：10% 5% 2 2 息票债券久期、凸性的计算 来源网络，仅 供个人学习参考 精心整理 时间（期 现金流 现金流的现值 权重 时间×权重 (t2+t)×Wt 数） （元） （元） （Wt） （t×Wt） 1 4 0.0401 0.0401 0.0802 （3.8095 ） 94.9243