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高盛信用卡研究报 告 1 2020 年 5 月 29 日 文档仅供参考 高盛信用卡研究报告 目 录 概述 :信用卡市场准备启动 3 信用卡 :新资产和收入的潜在来源 7 真正的信用卡 :准备启动 9 消费信贷 :银行改革和经济增长的主要支撑点 15 值得关注 :几家第二梯队银行可能成为消费信贷业务经营的佼佼 者 2 1 一些外资银行可能成为市场上重要的经营者 25 2 2020 年 5 月 29 日 文档仅供参考 本报告是高盛公司消费者信贷系列研究报告的第二部分 ,报 告对中国信用卡市场的发展前景做出了预测 ;分析了信用卡业务 在未来中国银行业务中的价值和地位 , 以及对国民经济发展的重 要作用 ;并从投资者的角度分析了四大国有银行与其它商业银行 经营信用卡业务的优劣势与发展前景。战略发展部对报告进行了 编译 ,供有关方面参考。 概述 :信用卡市场准备启动 我们认为中国的信用卡市场已经准备启动 , 已经有 1.56 亿中 国居民达到了信用消费的收入临界点 ,卡片的受理度正在提高 ,银 行也热衷于发展信用卡业务。如果运作得当 ,并贯彻谨慎原则 ,信 用卡将有效促进消费导向的 GDP 增长、有助于银行的改革和提 高总资产回报率水平。我们认为中国的信用卡市场将在未来 4 到 6 年内增长至 70-90 亿美元的规模 (虽然只在 GDP 中占 0.5%,而台 湾占 2.7%,香港占 4.4%, ),成为除日本以外的亚洲地区的第四大信 用卡市场。 四大国有银行看来依然是市场的主导者 ,但我们认为投资者 应关注更有活力、更灵活的第二梯队银行——上海浦东发展银 行、招商银行、上海银行 ,它们可能是运作最好的信用卡经营 者。同时 ,假如中国开放市场 ,我们预计汇丰、渣打和花旗将成为 3 2020 年 5 月 29 日 文档仅供参考 运作较好的外资银行。 信用卡市场已经准备启动 中国最富裕的 16 个城市和 1 个省份 的人均收入水平 已经达到 1900 美元 ,已经达到信用消费启动的收入范围。 可能成为亚洲非日本地区的第四大信用卡市场