分布式光伏投资效益及发展机遇分析定稿.docVIP

----分割----- 中投顾问产业研究中心 中投顾问·让投资更安全 经营更稳健 分布式光伏投资效益及发展机遇分析 一、分布式光伏发电投资效益分析 中投顾问在《2016-2020年中国分布式光伏产业深度调研及投资前景预测报告》中指出，电改的深化使得分布式光伏上网难的问题有望得到解决。在条件允许的情况下，分布式光伏还可能成为区域售电公司的采购对象。这样，分布式光伏发电项目的经济性将得到保障。 从政策层面看，我国已颁布了大量政策促进分布式光伏发展。而从收益看，分布式光伏的项目IRR(内部收益率)可达到10%，远高于市场平均收益率。 2015年开始，政策意图已开始转向，集中式发电正面临诸多变数。一方面，集中式风光装机占比超过或接近30%，必然使得限电形势加剧；另一方面，补贴拖延还在持续，原因是可再生能源电价附加的上调受制于“降低企业用电成本”的大背景。在全国范围电改完成(电价大幅下降)前，可再生能源电价附加上调的空间有限。 不仅如此，竞电价的政策正在吞噬集中式发电的超额收益。普通电站、领跑者计划项目须通过竞电价获得指标，超额收益的消失不仅对行业长期ROE(净资产收益率)及估值水平有所影响，还影响“融资性增长”商业模式从而进一步降低行业估值。 在这种情况下