保险行业康养系列专题分析报告一：“惠民保”的超常发展.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/金融/保险 证券研究报告 行业深度报告 2021 年04 月12 日 [Table_InvestInfo] 如何看待“惠民保”的超常发展——康养 投资评级 优于大市 维持 市场表现 系列专题一 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 保险 海通综指 49.65% 39.62%  惠民保市场空间逾百亿，行业巨头快速布局。1 ）全国惠民保保费规模达50 亿， 29.60% 未来有百亿市场空间。惠民保于2015 年由深圳发端，目前呈井喷式发展态势。 19.57% 2020 年，全国已有23 个省、179 个地级城市推出共111 款惠民保产品，超4000 9.55% 万人参保，累计保费规模达50 亿以上。根据中国银行保险报测算，惠民保未来 -0.48% 潜在保费规模约在320 亿元/年。2 ）惠民保产品的主要优势在于投保门槛低（无 2020/4 2020/7 2020/10 2021/1 年龄限制、无职业限制、无健康体要求）、价格低廉、保障范围和保障水平均贯 资料来源：海通证券研究所 彻普惠定位。3 ）财险公司参与惠民保热情高，平安集团、人保财险承办项目最 多，分别为14 个、9 个。从承保机构数量看，惠民保呈现由一家险企单独承保 相关研究 到多家公司共保的演变趋势。4 ）险企联合政府及第三方平台共同运营惠民保是 [Table_ReportInfo] 《保险行业2 月月报：受同期低基数影 当前主要商业模式，基本采用“一城一策”模式，各地惠民保的保费定价、总 响，产寿保费均呈高增长，车险单月增速 保额、年免赔额等均有不同。保险公司在定价策略上主打“产品性价比”策略， 回正》2021.03.30 惠民保产品保费大多位于29 元/年-69 元/年，保额均在 100 万元及以上，呈现 《上市险企2 月保费点评：寿险新单增速 出低保费、高保额的特点。在运营推广上主打“服务质量”，策略包括提高理赔 维持高位，车险同比显著回暖》 2021.03.15 响应速度，提供增值服务等。 《保险行业1 月月报：开门红带动1 月寿 险保费高增长，健康险同比+28%》  多因素助推惠民保走向浪头。1 ）基本医疗保障力度仍待加强，医保基金支付压 2021.03.08 力大。根据国家卫建委 《2019 年我国卫生健康事业发展统计公报》，2019 年我 国卫生总费用中个人卫生现金支出占比为28.36% ，尚未达到世界卫生组织提出 的15%-20%的理想目标水平，反映出我国个人医疗费用支出依然存在压力，基 本医疗保障力度有待进一步加强。此外，医保基金收入增速落后于支出增速， [Table_AuthorInfo] 导致基金结余率持续下滑。支付压力较大。2 ）政策支持力度大。2014 年以来 有关部门多次发布政策文件鼓励商业健康险发展。2020 年3 月，中共中央、 发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》要求，明确到2030 年底，全国 将建成以基本医疗保险为主体，医疗救助为托底，补充医疗保险、商业健康保 险、慈善捐赠、医疗互助共同