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2021-04-30 发布于重庆
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公司点评 | 公牛集团公司点评 | 公牛集团业绩符合预期，看好公司未来发展证券研究报告 2021 年04 月29 日公牛集团（603195.SH）20 年年报及21 年一季报点评 Tabl e_Title ● 核心结论公司评级增持 Table_Summary 事件：公司发布20 年年报及21 年一季报，20 年公司实现营业收入100.51 股票代码 603195 亿元，同比+0.11%，归母净利润 23.13 亿元，同比+0.42%，基本每股前次评级增持收益3.89 元；21Q1 公司实现营业收入25.74 亿元，同比+ 86.57%，归评级变动维持母净利润 6.07 亿元，同比+ 256.17%，业绩符合预期。当前价格 194.70 20 年电连接产品业绩稳健增长。20 年公司电连接、智能电工照明、数码近一年股价走势配件产品收入分别为55.49/40.55/4.18 亿元，同比+6%/-8%/+17%，公司公牛集团家用轻工沪深300 核心的电连接产品业绩稳健增长，LED 及墙开产品受疫情影响出现下滑。 76% 65% 54% 精益化生产及管理变革不断推进，盈利能力保持稳健。20 年公司毛利率 43% 及净利率分别为40.12%/23.02%，同比-1.29/+0.08pct ；其中电连接产品、 32% 21% 智能电工照明产品、数码配件产品的毛利率分别为 39.13%/43.15% 10%