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大 类 资 产 大类资产配置研究 [Table_MainInfo] [Table_Author] 配 [Table_Title] 2021.04.28 报告作者 置 如何使用投资观点增强风险平价组合 李祥文(分析师) 021 专 --精品文献解读系列(十二) 证书编号 lixiangwen@ S0880520100001 题 本报告导读: 报 本篇报告解读的文献探讨了如何在以风险为核心的组合构建中纳入预期收益率的观 王瑞韬(研究助理) 告 点。作者推荐以风险平价组合作为出发点并以此演示了纳入预期收益率观点的方法。 021 wangruitao@ 摘要: 证书编号 S0880121010024 [Table_Summary]  投资学是一门学术界与业界紧密结合的学科,其中大类资产配置是这 种紧密结合的代表。从Markowitz (1952)开创现代投资组合理论开 始,学术界为业界提供了丰富的理论参考和方法模型,推动了大类资 [Table_DocReport] 相关报告 产配置实践的繁荣发展。为了帮助读者及时跟踪学术前沿,我们推出 了“精品文献解读”系列报告,从大量学术文献中挑选出精品论文进 根深叶茂:金融监管视角下的公共养老金发 展(上) 行剖析解读,为读者呈现大类资产配置领域最新的思路和方法。 2021.04.27  本期为读者解读的文章为Haesen, Hallerbach, Markwat Molenaar 于 基于多因子的战略资产配置方法 2017 年发表于期刊 The Journal of Portfolio Management 的文 2021.04.23 章:“Enhancing Risk Parity by Including Views”。 如何理解最大分散度组合 2021.04.13  均值方差优化与风险平价是时下最为广泛使用的配置组合构建方法。 从因子暴露到资产配置的映射 两类方法对预期收益率的使用处于两个极端。均值方差优化的方法将 2021.04.07 证 投资者对预期收益率的估计以常数形式使用,而风险平价则完全忽略 将“碳中和”理念纳入投资框架 券 了关于

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