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2017 年02 月07 日
证券研究报告
元件行业 2017 年日常报告
评级:买入 维持评级 行业深度研究
长期竞争力评级:高于行业均值 5G: 风满楼, 射频竞 (第一篇)
天线:阵列天线横空出世
市场数据( )
行业优化平均市盈率 60.28
市场优化平均市盈率 17.17 投资建议
国金元件指数 3591.97
行业策略:5G 通信, 先行。2014 年 4G 网络正式开通,2015 年
沪深300 指数 3365.68
上证指数 3153.09 全球4G 销售9.67 亿部,渗透率高达74.7%, 预计在2020 年正式
深证成指 10055.57 开通5G 网络,我们预计5G 在2018 年开始渗透,2020 年达到35%,
中小板综指 11268.25 2022 年达到75%。5G 给 射频器件带来了较好的发展机遇,频段的增加
及载波聚合技术的应用,带动射频滤波器及功率放大器强劲增长,单机用量
有望翻倍, 天线发生 革新,单机价值量有望大幅增加。韩国有望在
5894 2018 年成为首个开通5G 网络的 ; 三大运营商正在加紧布局,预计
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5097 2018 年试点城市将开通5G 网络;高通及英特尔已推出5G 芯片,预计
4698 在 2018 年大批量供应市场;在 5G 的带动下,智能 将迎来新一轮发展
4300 黄金期, 射频器件发展前景极其广阔。
3901 行业观点:5G -阵列天线横空出世。5G 天线出现 技术 ,
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5 5G 基站和 采用毫米波相控阵天线体制,5G 天线将会是一个含芯片
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1 的模组,采用天线点阵,16 个小天线。现有4G 天线的材质和工艺都不
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能直接用于 5G 天线,必须进行大的改进,或者采用全新的材料和
国金行业 沪深300 工艺,在 5G 开通初期,5G 天线会存在不兼容 4G/3G 天线的情况,因此
4G/3G 天线有望单独存在, 中天线数量及价值量有望大幅增加;预计
2018 年将有 具备 5G 通讯功能,5G 在 2020 年也将快速渗透,达
相关报告 到 35%,5G 天线将呈现高速增长态势,预计 2022 年市场需求将达到
352 亿元。
1. 《2017 电子创新之花竞相绽放》,
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