企业风险衡量培训讲义.pptVIP

在风险分析中，事故损失的平均指标能提供很多有用的信息：利用损失平均指标与同类型企业进行比较，以了解本企业在风险管理方面的水平，找出差距，决定对策；与国家或部门颁布的有关标准比较，为风险评价提供依据；风险管理者可利用本单位不同时期的损失平均指标的变化，来分析损失的发展趋势和通过发展趋势归纳出损失发生的规律；利用平均指标还可以分析与事故发生的有关因素的影响程度。 平均指标的意义 算术平均数 加权平均数 中位数 权重 常用平均指标 某公司5年内被盗窃的损失 损失金额（元） 组中值mi（元） 次数fi mifi(元) 100~200 150 5 750 200~300 250 3 750 300~400 350 6 2100 400~500 450 7 3150 500~600 550 4 2200 算术平均值能够抵消偶然因素对各标志值的影响，消除偶然条件形成的差异，突出了必然因素对总体特征的作用。 平均指标【例】 二、变动程度的确定 变异指标的意义 变异指标反映总体各单位标志值的变异程度，亦即反映变量数列中各标志值的变动范围或离散程度。平均指标只能综合反映整体中各单位或某一数量标志的共性，而不能反映它们之间的差异性。因此，平均指标仅能从一个侧面去描述总体标志值的分布特征。差异指标则从另一侧面，即标志值的差异来描述总体的特征。 【思考】损失频率每年0.5次、平均损失幅度为4万元的各种可能情况。 常用变异指标 方差 标准差 差异系数 保险公司5年损失的偏差及平方 年份 保险金额损失率 偏差 偏差平方 1 0.22 +0.02 0.0004 2 0.21 +0.01 0.0001 3 0.18 -0.02 0.0004 4 0.19 -0.01 0.0001 5 0.20 0.00 0.0000 N=5 1.00 0 0.0010 变异指标【例】 若过去每次损失的次数都一样，则能用平均损失精确预测下一年度的损失。可以考虑将这些损失作为一种经营费用来处理，并可认为企业无风险。但如果标准差或差异系数很大，即过去的损失资料表明，每年的损失值相差很大。则不可能精确地预测下一年度的损失。这时，需要具体考虑平均损失与标准差或差异系数的不同大小组合，以便采取相应的风险管理措施。 变异指标【附】 第四节 损失的概率分布 二项分布 贝努里试验 泊松分布 空间、时间独立 正态分布 影响因素分散 常见分布及特点 第四节 损失的概率分布 一、离散型概率分布 二、连续型概率分布 三、二项分布 四、几何分布 五、泊松分布 六、负二项分布 七、正态分布 八、对数正态分布和帕累托分布 1. 离散型随机变量的概率分布 第四章 企业风险衡量 “Risk is Salt and Sugar of Life” 案例：AIG财务危机的原因之一——风险衡量的差错 为了保住独立公司的身份，美国国际集团（AIG）可能会出售超过15家子公司，来偿还850亿美元的美国政府贷款。AIG希望保留国际寿险子公司和美国退休金业务部门继续作为集团的核心业务。在美国当地时间9月16日美联储宣布向陷于破产边缘的AIG提供850亿美元紧急贷款时，安邦分析师就曾预言，与其说是美联储援救AIG，不如说是让AIG有序破产以防止市场出现无秩序的连锁反应。（《每日金融》第2612期） 12个月的美国高收益公司的违约率在2007年底还只有0.5%，到了2008年6月底达到了3.1%。 “我们的政策选择是考察可能性分布与损失函数之间相互作用关系的结果。当然，我们并不运用这类模型进行正规的数学运算，但我们确实遵循它背后的哲学思想” ——格林斯潘在关于2000年左右美国经济低迷状况下政策决策的风险所说的话 【案例导入】 西班牙人塞万提斯在《堂吉诃德》中的名言：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，已经被广泛使用到投资领域。以投资股票为例，仅买一只股票，如果这只股票大涨，您会赚很多；如果这只股票大跌，您会损失很多。但如果您买十只股票，不太可能每只都大涨，也不太可能每只都大跌，在十只股票涨跌互相抵消之后，结果一般是小赚或者小赔。如此一来，分散投资使得结果的不确定性更小，也就意味着风险降低了。要达到风险抵消的目的，只是多买几种投资工具还是不够的，还要尽量同时购买联动性小的资产。实际上，资产间的联动性才是影响投资组合风险的重要因素，而且，随着购买投资工具种类的增加，资产间的联动性对整体投资组合的风险影响将越来越大。 资料来源 上投摩根基金管理公司：《基金大讲堂》，2007。 章首案例：超过25％的利润不做－万科 第一节： 企业风险衡量的概念 第二节： 损失频率和损失程度 第三节： 风险评价方法 第一节： 企业风险的衡量 一、风险衡量的概念和作用 二、风险衡量的理论基础 一、风险衡量的概念和作用 风险衡量