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我国租赁资产证券化案例分析研究论文 我国租赁资产证券化案例分析研究全文如下： 【摘要】 本文对已经获批的三类融资租赁公司所获批产品案例进行对比分析，对其基础资产、发行人、增信措施特点进行了比较分析，最后对我国租赁资产证券化产品特点进行了总结。目前我国的租赁资产证券化主要采用由证券公司发起的“专项资产管理计划”的类信托模式，该品种发行人多为大型国企或实力强评级高的民营企业。承租人涉及行业以基建、医疗、矿业、汽车为主，所涉及承租人涉及医院、政府大型平台公司、能源电力企业、矿业企业等。 2021年1月9日，银监会和中国银行业协会在北京举行“2021年中国银行业十件大事”发布会。入选十大事件之三为“到工银金融租赁公司调研，融资租赁行业迎来发展契机”。到访金融租赁公司之后，关于支持飞机租赁减免税的发展政策文件、银监会关于增加同意金融租赁公司开展资产证券化条款的修订版等行业利好文件相继出台。国务院副汪洋也在近日商务部报送的融资租赁发展报告上批示，“融资租赁业大有可为”，要求商务部与有关部门积极配合，支持融资租赁发展。 根据中国租赁联盟统计，在2021―2021年的八年期间，中国融资租赁业一直呈几何级数式增长，业务总量由2021年约80亿元人民币增至2021年约21000亿元人民币，增长了261倍，可以说是几何级增长的速度。2021年总业务规模跃居世界第二位，仅次于美国。2021年6月底，国内融资租赁业务规模达到2.6万亿元人民币，但是我国融资租赁渗透率仅在4%左右，还远低于欧美等国将近30%的融资租赁渗透率，这也意味着我国融资租赁行业有着巨大的市场空间。 融资租赁行业在快速发展过程中也面临着巨大的资金需求压力，单一的融资渠道及“长债短融”的结构是租赁行业发展遇到的瓶颈。作为一种新的融资方式，资产证券化在证券市场的发展过程中增加了流动性，为我国融资租赁公司的融资方式提供了更多的选择机会。资产证券化的产生对融资租赁行业具有重要的意义。 一、租赁资产证券化定义 租赁资产证券化Leasing-Backed Securitization ，以下简称LBS也可以称为租赁资产支持证券，属于资产证券化中企业资产证券化属于ABS的一类，是指融资租赁公司包含内资融资租赁公司、中外合资融资租赁公司、金融租赁公司三类集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以产生大规模稳定的现金流的租赁资产租赁债权，通过结构性重组，将其转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。 二、我国租赁资产证券化发展现状 2021年4月，首个租赁资产证券化产品――“远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划”简称“远东首期计划”成功发行，这标志着我国融资租赁行业资产证券化模式在资本市场上正式启航。 截止到2021年6月，融资租赁公司获得证监会核准六单租赁资产证券化业务，规模为72.8亿元，占核准企业资产证券化规模16.3%;已核准租赁资产证券化业务成功发行四单，规模为40.75亿元，占已发行企业资产证券化规模10%。 三、我国租赁资产证券化案例比较分析 1、中外合资租赁公司资产证券化案例比较分析 中外合资租赁公司中目前只有远东国际租赁有限公司分别于2021年及2021年成功发行过两期租赁资产化产品。 1首期及二期发起人情况比较。远东国际租赁有限公司简称“远东租赁”，1991年成立于沈阳，成立时注册资本1000万美元，为中外合资企业，是世界500强中化集团麾下专业从事融资租赁服务的公司。目前远东租赁的注册资本为53271万美元。 根据《远东租赁首期专项资产管理计划资产支持受益凭证募集说明书》及《远东租赁二期专项资产管理计划资产支持受益凭证募集说明书》，对两次发行时点远东租赁同一家企业在不同时点情况进行了比较并汇总，见表1。 从表1可以看出，远东租赁在2021年到2021年无论从资本实力还是人员、业务规模都获得了快速的发展。2021年3月30日，远东宏信有限公司在香港主板上市，成为首家港股上市融资租赁公司。 2基础资产比较。根据《远东租赁首期专项资产管理计划资产支持受益凭证募集说明书》及《远东租赁二期专项资产管理计划资产支持受益凭证募集说明书》，对两次发行时点远东租赁发行租赁资产证券化产品基础资产情况整理汇总，如表2。 3租赁资产证券化增信方式有显著不同。“远东首期计划”采用的是内外部相结合的方式进行信用增级。内部增级方式就是以次级受益凭证作为对优先级凭证的保证，投资者购买的为优先级受益凭证，而原始权益人远东租赁购买的是次级受益凭证。母公司中化集团对外部增级提供担保，出具单方面保函的目的是为了一旦证券化资产出现偿付困难，中化集团承担不可撤销的连带担保