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第四章 国际间接投资;概念回顾;国际间接投资（FPEI）;有价证券;国际证券交易的趋势;证券投资模型分析;4.1 马柯维茨的证券投资组合理论;（一）背景;（二）内容：;HOW：;单个证券的预期收益;单个证券收益率;单个证券预期收益率;假设市场上有某一证券，投资者预测该证券在不同市场条件下的收益率如下，那么 ER = ？？计算该期;例：单一证券受多个事件概率影响;ANSWER;4.1.1 单个证券的预期收益和预期风险;方差或标准差;方差（标准差）Variance？;例：两种证券在1年后的收益情况;证券A和证券B期望收益比较;证券A和证券B期望风险性比较;证券组合的预期收益是构成 组合的各种证券的预期收益 的加权平均。;公式一;相关系数ρAB;ρAB=1，两种证券完全正相关;图一：当ρAB=1时;图二续： ρAB=-1;图三：当ρAB=0;例题：;ANSWER;证券组合的解释;例;Answer:;;一、有效组合;（二）可行组合 可行组合代表从N种证券中所 能得到的所有证券组合的集合 （三）有效组合的决定 有效边界上的所有组合都是有 效组合;有效集定理;无差异曲线：;无差异曲线具有以下特征： ;多种证券的资产组合的可行集;三、最优组合的选择;1、考虑各种可能的证券组合——单个或组合 2、计算这些证券组合的实际收益率（P）、单个与组合预期收益率（EP）、单个与组合风险（方差）、协方差（COV）、相关系数 3、通过比较收益率和方差决定有效组合 4、利用无差异曲线与有效边界的切点确定对最优组合的选择 ;风险定义;;β系数;SML;;资产组合理论与CAMP的应用;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。5月-215月-21Saturday, May 22, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:29:2623:29:2623:295/22/2021 11:29:26 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。5月-2123:29:2623:29May-2122-May-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:29:2623:29:2623:29Saturday, May 22, 2021 13、志不立，天下无可成之事。5月-215月-2123:29:2623:29:26May 22, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。22 五月 202111:29:26 下午23:29:265月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。五月 2111:29 下午5月-2123:29May 22, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/5/22 23:29:2623:29:2622 May 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:29:26 下午11:29 下午23:29:265月-21