美国金融危机与中国的对策(ppt58).pptxVIP

美国金融危机与中国的对策;1 美国金融危机发生的过程及根源;1.1 美国金融业重新洗牌;22;图2 五大金融机构的每股收益（单位：美元）;1.2 美国金融危机发展过程;1.2 美国金融危机发展过程（续）;1.2 美国金融危机发展过程（续）;2 美国金融危机的根源;2.1 过于宽松的低利率货币政策; 2.1 过于宽松的低利率货币政策（续）;图3 美联储自2000后联邦基金利率变化 ; 2.2 监管的放松和复杂衍生工具的过度使用; “房利美”和“房地美”对次贷危机的推动 “两房”以政府的信用做支撑，其发行的债券等级仅次于国债，???通过购买其他金融机构的住房抵押贷款的方式为住房金融市场提供流动性。目前美国12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%经手这两家机构，其所发行的债券被各国央行和主权基金大量持有。 “两房”坐拥美国政府支持，但却作为私人机构运营。这种特殊体制鼓励了它们在美国住房抵押贷款市场的过度投机行为，最终对美国金融体系和整体经济构成了严重威胁。相对于庞大的资产组合而言，这两家公司的资本金规模非常有限。; 次贷泡沫的生产链 ; 全球金融衍生品市场的规模巨大 英格兰银行去年11月份发布的一份报告显示，全球金融衍生品市场的规模高达415万亿美元，衍生品市场规模已占全球GDP的8倍到10倍。 过于复杂的衍生工具的发展使得风险评估变得困难，资产价值