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奥鹏财务专业论文优秀例文 浅谈企业财务管理中正确理财观 摘要：如果说面对企业管理这一永恒的主题，我国企业集团管理明显滞后于组建速度，并且财务管理有事它们的重要基础工作和突出的薄弱环节的话，那么，加强企业集团的财务管理也就具有重要的现实意义和深远的影响：同时，集团的特殊性，使它不同于一般企业特征，对其财务管理加以研究，也有重要的理论意义，本文主要从资本价值化的合理选择方面进行探析。对现代企业财务目标进行合理的选择，使资本最大化。 关键词：股东财富;资本值;最优选择 ;理财观 1 前言 所谓理财目标，是指财务主体在特定的理财环境中，通过组织财务活动和处理财务关系所要达到的目的。理财目标的以收抵支、筹集资金与有效使用资金等三层次是由企业的生存、发展与获利目标所决定的，并且最终为企业的终极目标服务。企业集团是在现代市场经济条件下由多个法人单位所构建的经济联合体。改革开放以来，我国已经组建了多家大型企业集团，他们无疑在我国经济发展与改革深化的过程中起到了非常重要的作用，但是相当一部分企业集团的管理水平明显滞后于经济的发展速度，除了没有按照市场经济的规律来组织和运作以外，另一个主要原因就是财务管理相当薄弱、理财观念落后、理财目标不合理。明确企业集团的理财目标，对于集团组织理财活动，处理协调各种财务关系，都具有十分重要的意义。 企业集团内部管理体制欠规范：战略发展结果紊乱无序：公司资源一体化整合能力匮乏，以及管理控制不能有效跟进：企业集团面临的诸多管理困惑，缺乏强有力的理论支持等等。面对上述问题，企业集团及至整个社会必须深刻检讨既往的思维逻辑。以不断创新的观念并本着现代企业制度建设的整体思路。对企业集团的发展与管理问题加以重新审视与定位选着。 2 企业集团理财目标的历史演变 企业集团理财目标是在理财实践中总结出来的，并随着理财实践的日益丰富不断地完善和发展起来的。企业集团在理财目标上经历了几个历史演变过程，并形成了不同阶段有关集团理财目标的主要观点。 2.1 利润最大化及净现值最大化 第一次世界大战之前，理财学领域是作为西方经济学和法学的一个分支。从传统的观点来看，企业是一个经济机构，衡量其业绩的公认指标是利润。因此，根据亚当·斯密、大卫·李嘉图及阿尔弗来德·马歇尔的古典经济理论，将公司理财目标设定为“利润最大化”是合理的，它适应了当时的企业制度，即私人筹资、私有财产和独资经营等。但集团经营与理财风险较大，有些投资项目期限长，而利润最大化理财目标既没有考虑资金的时间价值，又没有考虑投资的风险价值。因此，又有人主张以“净现值最大化”作为企业集团的理财目标。 实际上，在特定的财务结构下，各投资项目的净现值之和最大，则意味着企业税后的长期净利润最大。它虽然考虑了资金的时间价值，但未能充分考虑投资的风险价值，因为用于求得净现值的折现率考虑各种风险因素的程度不够充分。 2.2 资本成本最小化及公司价值最大化 二十世纪六十年代理财领域将主要的注意力转向了筹资活动，并开始关注与筹资决策有关的资本成本的控制与计量问题，即如何设计一个合理的资本来源结构，使得公司的加权平均成本最小。因此这个阶段的理财目标是“资本成本最小化”.在其他因素不变的情况下，如果公司的加权平均成本最小，则意味着公司总价值最大;加之，考虑到公司外部存在着众多的与公司有利害关系的利益群体，尤其是股东群体他们的利益应该得到重视和保障，于是，理财目标又进一步演变为“公司价值最大化”. 2.3 股东财富最大化或普通股市场价值最大化 现代财务管理理论认为，财务管理的目标是“股东财富最大化”,即公司应从股东资本的利益出发，重视公司的时价总额。为此，要通过公司的优化决策与有效运营，在考虑资金时间价值和投资风险价值的情况下，使企业总价值最高。从中长期来说，公司经营的基础结构和经营战略必须确保股东的利益。在股份经济条件下，投资者持有公司的股票并成为该公司的股东，其财富就体现在股票这种虚拟资本上。股东财富不是股票的面值，而是股票的市场价值，它体现着投资大众对公司价值所作的一种客观评价。它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系;它受预期每股利润的影响，反映了每股利润的大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响，可以反映每股利润的风险。 从理论上讲，单一企业普通股市价最高，对于信贷资本供应者、雇员、管理当局乃至经济社会基本上都是有利的。因此，这一财务目标不仅反映出普通股股东主观的期望，也反映出企业外部的客观评价。但是，该目标没有考虑优先股与债券的价值，而它们的价值却是公司价值的重要组成部分。另外，普通股市场价值最高对公司的雇员或职工来说并非一定有多少好处，除非他们也拥有本公司一定量的