汽车行业周报：5月欧洲电动车延续高增长.pdf

行业周报 | 汽车 5 月欧洲电动车延续高增长 证券研究报告 2021 年 06 月 13 日 汽车行业周报20210611 ● 核心结论 本周数据：6月第1周日均批发2.5万台，同比2019/2020年+18%/-26%。 分析师 日均零售2.5万台，同比2019/2020年+1%/-7%，主要由于芯片短缺影响 雷肖依 S0800519060004 叠加6月初广深地区疫情影响，部分厂家的月初产销节奏进一步放缓。6 021 月第1周豪华品牌终端折扣小幅收窄，合资、自主品牌变化不大。 leixiaoyi@ 本周专题：5 月欧洲电动车延续高增长 相关研究 汽车：拜登加码电动车支持力度，美国市场将 1）5 月欧洲 9 国新能源汽车销量 14.8 万辆，同比+292.4%。我们统计 5 成 为 下 一 个 亮 点 — 汽 车 行 业 周 报 月欧洲 9 国新能源汽车销量 14.8 万辆，同比+292.4%，环比+11.2%， 20210604 2021-06-06 1-5 月累计同比+165%，符合预期。同期 9 国乘用车注册量+84.3%，新 汽车：从英伟达 GTC 2021 看自动驾驶发展趋 势 — 汽车 行业周 报 20210528 能源车跑赢乘用车整体 208pct 。分国家来看，欧洲各国均保持较高增速， 2021-05-30 其中英国同比增速达到 607%。从渗透率看，5 月 9 国新能源车渗透率达 汽车：Marvel R 上市，上汽亮剑电动智能— Marvel R 上市点评 2021-02-08 到 17.5%，同比+8.7pct 。1-5 月累计渗透率达到 14.5%，同比+7.8pct 。 2）特斯拉高歌猛进，ID 系列环比下滑。从车型结构看，5 月特斯拉欧洲 9 国（除去英国）注册量 6472 台，环比增长超过 6 倍，成为 5 月欧洲市 场的主要增量，主要是因为 4 月欧洲疫情加剧，法国、意大利等国家采 取封锁措施，因此 5 月销量回补明显。我们预计随着柏林工厂投产和上 海工厂出口加码，特斯拉在欧洲市场份额有望进一步提升。ID 系列销量 环比下滑，或因美国市场交付进度加快导致。 3）政策托底叠加优质供给放量，看好欧洲全年销量表现。5 月欧洲新能 源汽车销量再超市场预期，不仅西班牙、英国、瑞典等地补贴加码效果 显著，特斯拉和大众 MEB 平台重要车型陆续上市，电动车需求将得到快 速释放。我们看好欧洲市场全年销量表现，维持 2021 年欧洲市场新能源 汽车销量 170 万辆的预估不变。 投资建议：以特斯拉为代表的优质电动整车厂已经完成电池供应再平衡， 未来将有更多的车企实现。我们认为电池企业应该抓住欧洲/传统优质车 企新能源崛起的发展良机。未来两年抓住欧洲传统车企新能源快速发展 的机遇， 将成为国内二线电池厂快速成长的关键， 推荐宁德时代 （300750.SZ）、孚能科技 （688567.SH）。 风险提示：芯片短缺影响加剧、新能