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公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08] 公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08] 资产评估案例分析商标权评估案例 商标独家使用权的评估 说明： 本案例涉及的是商标独家使用权的评估。案例分析中明确指出了商标价值的内涵，且由企业的超额收益所体现。由此，选用超额收益法对商标进行评估。其间重点介绍了超额收益率的计算及预测思路，进而得出超额收益，计算得到评估结果。 一．评估对象 A市B股份有限公司的“B”，商标独家使用权。 二. 评估目的 为A市B股份有限公司进行中外合资提供“B”商标独家使用权的依据。 三. 评估基准日 本次的评估基准日为：2007年4月30日 四. 评估资产概况 被评估“B”，商标包括文字商标和图形商标。商标注册的使用商品为轿车、小汽车等；类别为第12号。商标注册证号分别为：第AA号、第BB号、第CC号、第DD号、第EE号、第FF号。注册商标人：A市B股份有限公司。B商标主要使用在B牌汽车上。B牌汽车具有优质低耗、适合中国国情等特点，在消费者中赢得了信誉，赢得了市场，产品基本上每年尽产尽销。B牌产品先后荣获“消费者喜爱品牌”、“国产精品”、“最佳中国市场名牌”等各种荣誉称号。B牌产品，已经获得消费者和社会的赞誉和认同，在特定的市场范围内有着广泛的知名度。 五. 评估依据 1.委托方提供的资产评估申报材料； 2.委托方提供的有关商标权属证明； 年与2006年《中国汽车工业年鉴》； 年与2006年《中国统计年鉴》； 5.国家计划委员会2004年4月29日颁布的《汽车工业产业政策》； 市汽车工业（集团）有限公司的“九五规划”； 7.《中华人民共和国商标法》 8. 2003-2006年B牌产品销售量、价格变动表； 9.评估公司所掌握的其他资料。 六. 评估方法及步骤 （一）评估分析与评估方法 商标的价值是对使用该商标的商品质量、性能、服务等效用因素的综合显示，甚至是效用性能比的标志。具体地说，B商标是B牌产品性能、质量，生产企业经营素质、技术状况、管理状况、营销技能的综合体现，因此，严格地说，本次商标评估的内涵应该是综合体现其超额收益能力的商标及其他无形资产的价值，其中主要包括引进处方的H型汽车生产技术、B三厢式汽车技术等专有技术贡献。B商标的经济价值源于企业拥有的技术和管理水平，由企业的超额收益所体现。因此，本次评估选用超额收益法，对B商标（上述第四部分评估资产概况中所限定的商标）独家使用权的价格进行评估。 （二）评估思路 1.根据企业提供的企业评估基准日前5年（实为4年4个月）的财务报告和相关企业的经济指标统计数据，进行历史数据分析，获取企业销售额和“利润总额/销售收入”的变化情况，计算出“利润总额/销售收入”指标； 2. 将企业的“利润总额/销售收入”指标与同行相比，测算出企业的超额利润率（超额利润/销售收入）； 3. 在企业持续经营的条件下，按照国际评估惯例，对企业未来5年的销售收入、超额利润率进行预测；对未来5年以后的数据，取第5年的值； 4. 确定适当的折现率； 5. 评估商标独家使用权的价值。 （三）评估过程说明 1.企业评估基准日。 目前的财务数据的分析根据财务报表，计算出企业的销售收入和利润总额变动情况，如下表所示： 项目 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年1-4月 均值 销售收入 334 379 392 504 169 比上年递增（%） 利润总额（万元） 21 33 57 66 19 利润总额/销售收入（g） 表中的数据显示：销售收入迅速增长平均增长速度为%。除了2005年由于生产能力的扩大产生了一个飞跃，其增长趋势较为平稳；反映企业获利能力的g值随销售收入的增加而增加，且幅度有收敛趋势，这与规模收益理论是一致的。 2.确定超额收益率。 经分析“利润总额/销售收入”是一个较稳定地反映企业收益高低的相对指标。因此，我冷选择被评估企业与同行业的利润总额/销售收入之差，作为本次评估的超额收益率，相应地超额收益=超额收益率×销售收入。 根据被评估企业的历史数据、中国汽车工业年鉴及同行业的相应数据，计算出评估基准日前被评估企业的超额收益率，如下表所示： 项目 2003年 2004年 2005年 2006年 均值 被评估企业的g（%） 比上年递增（%） 汽车行业的g(%) 比上年递增（%） 超额收益率（%） 比上年递增（%） 从上表中我们可以看出： （1）g值增长速度较快，2003年为%，