20210620-海通证券-2021年下半年债市展望：从不均衡走向再平衡.pdfVIP

2 固定收益研究 证券研究报告 固定收益半年报 2021 年06 月20 日 [Table_Title] 从不均衡走向再平衡——下半年债市展望 相关研究 [Table_Summary] [Table_ReportInfo] 《从不均衡走向再平衡——下半年债市 投资要点： 展望》2021.06.17 《利率或在磨顶——2021 年 2 季度利率 债策略》2021.04.14  债市的“抱团”与“供给侧改革”。上半年的三大不均衡：经济复苏不均衡、 通胀失衡、债市供需失衡。机构“抱团”与债市“供给侧改革”，小型资产 荒渐显，流动性大多平稳，利率先上后下。  牛市开启还是熊市末期？本轮熊市反弹开始于21 年2 月18