资本成本计算方法与概论.pptx

第六章 资本成本 本章主要内容： 资本成本概念 债务资本成本计算 权益资本成本计算 加权资本成本计算 第一节 资本成本测算 一、资本成本的含义 （一）概念 资本成本也称资金成本，是企业为筹集和使用资本而付出的代价，是一种机会成本。 (二)内容 用资费用（股利、利息、债息等） 筹资费用（借款手续费、发行费等） 二、资本成本的分类 1、个别资本成本率，即各种长期资本的成本率。企业在比较各种筹资方式时需比较各种筹资方式的资本成本。 2、综合资本成本率，指企业全部长期资本的成本率 。企业在进行长期资本结构决策时，需利用综合资本成本率进行判断。 3、边际资本成本率，指企业追加长期资本的成本率。企业在追加筹资方案的选择时，运用边际资本成本率进行判断。 三、资本成本的作用 1、资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方按的依据 （1）个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据； （2）综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据； （3）边际资本成本率是比较追加筹资方按的依据。 2、资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准。 3、资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。 （三）计算通式 K：资本成本率 D：年度用资费用 f ：筹资费用额 P：筹资额 F：筹资费率 第一节 资本成本测算 一般指长期借款和长期债券的资本成本率。我们所说的资 本成本率一般是指税后资本成本率，因此债务资本的税后 资本成本率为： Kd：债务资本成本率，即税后债权资本成本率 Rd：债务利息率，即税前资本成本率 T：企业所得税税率 第二节 长期债务资本成本计算 1、长期借款的资本成本率 长期借款的用资费用就是债务人所支付的债务利息额，因 此长期借款的资本成本率计算公式为： Kl：长期借款的资本成本率； Il：长期借款年利息额 L：长期借款筹资额 Fl：长期借款的手续费率 第二节 长期债务资本成本计算 9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。21.6.2121.6.21Monday, June 21, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。08:11:1008:11:1008:116/21/2021 8:21:10 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。21.6.2108:11:1008:11Jun-2121-June-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。08:11:1008:11:1008:11Monday, June 21, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。21.6.2121.6.2108:11:1008:11:10June 21, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。2021年6月21日星期一上午8时11分10秒08:11:1021.6.21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。2021年6月上午8时11分21.6.2108:11June 21, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021年6月21日星期一8时11分10秒08:11:1021 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。上午8时11分10秒上午8时11分08:11:1021.6.21 1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)  天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:30 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:3