北工商企业财务管理课件.pptxVIP

第10章 股利分配政策;主要内容提要; 2002年5月15日，北京用友软件股份有限公司董事会发布了公司2001年度分红派息公告，实施高现金股利政策，引起了市场的极大关注，“用友现象”也成为了中国股市的特有现象。用友软件2001年度实现净利润7040万元，计提法定盈余公积金和公益金之后，实际可供股东分配的利润为6012.69万元，平均到每股为0.6元，而用友软件公布的2001年度现金分红方案为每10股分配现金股利6元，也就是说，用友软件当年实现的利润大部分都用来发放现金股利了。用友软件的高现金股利政策发布后，公司股价大跌。 ;一般来说，高科技对于技术创新有着较高的要求，这迫使公司将利润不断地投入到新产品、新技术的开发应用上，对资金有着旺盛的需求，所以高科技公司很少分红。而用友软件却将当年实现的大部分利润都分配给股东，这引起了许多二级市场投资者的不满，使投资者对企业未来发展前景产生了困惑和疑问，导致股价大跌。可见，公司税后收益的分配方式——公司的股利政策将影响公司的价值。那么，公司的股利政策有哪几种，它们究竟会对企业产生什么影响，公司往往会怎样选择它们的股利政策呢？ ;利润及构成;一、利润分配顺序; 利润分配顺序（续）; 二、股利分配形式; 现金股利决策的依据; 股利政策 最灵活