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乌鲁木齐轨道交通二号线 PPP 项目案例解析 项目概况 乌鲁木齐轨道交通二号线 PPP 项目，是财政部示范项目， 也是第一次采用“综合型整体 PPP +车公里补贴”的运作模 式落地的项目。项目的实施机构是乌鲁木齐市建设委员会， 社会资本叫做京投联合体，分别为：北京市基础设施投资有 限公司、中国铁建股份有限公司、北京市轨道交通建设管理 有限公司联合体。 该项目是乌鲁木齐市连接老城区核心和高铁片区的西北东 南方向骨干线，南起延安路，至华山路，贯穿老城区最繁华、 客流最集中的黑龙江路、人民路。约 19km 的隧道区间施工， 16 座地下式车站建设（其中 4 座为换乘站），120 辆地铁 A 型车的购置。工程概算总投资约 162 亿元，施工总工期约 5 年。 2 项目实施的可参考的案例太少 1.乌鲁木齐市第一个实施 PPP 运作的轨道交通项目，各方关 注度高，项目要求高。 2.可资借鉴经验少。当时国内轨道交通实施 PPP 的项目十分 有限， 落地项目只有“港铁模式”投资的 5 个项目，这些 项目 PPP 模式一致，外商投资特征明显。 3.PPP 理念和政策尚待成熟。2014 年底国家开始大规模推广 PPP 模式，基础设施领域 PPP 理念、政策和项目管理等方面 都尚需进一步成熟和完善。 3 PPP 的实施过程 2015 年 4 月，项目列入乌市政府 PPP 项目清单； 2015 年 6 月，选聘咨询机构，铺开 PPP 实施； 2015 年 9 月，实施方案批复； 2016 年 4 月——6 月，完成 PPP 招标和谈判，确定中标人； 2016 年 7 月，签署合作协议、股东协议； 2016 年 10 月，特许公司组建，签署特许经营协议。 4 PPP 实施的目标 （1）引入社会资本方参与乌鲁木齐市轨道交通的投资建设 和运营，缓解政府资金压力，提高运营服务水平。 （2 ）实现全生命周期的风险防控，确保项目发挥其社会经 济效益； （3 ）进行方案设计的时候，引入社会资本的同时，当地的 轨道交通的国企也应该参与到 PPP 项目中来，能够分享 PPP 的机遇，促进平台公司的转型发展。 5 PPP 项目交易结构 图 1 乌鲁木齐市轨道交通 2 号线 PPP 项目交易结构图 从图 1 可以看护，市政府授权城轨集团作为政府方出资代 表，其中，社会资本方占股 51%,城轨集团也占有较大的股权 比例为49%. 该模式主要有以下几个特点：（1）采用BOT 的运作模式； （2 ）采用特许经营，实现长周期合作。项目整体合作期为35 年，其中建设期 5 年，运营维护期 30 年；（3 ）项目并没有 采用以往划分 A\B 部分，而是采用项目全部投资内容纳入 PPP 实施的范围；（4 ）项目公司在投融资环节上，项目资本 金的比例为 40%, 由特许公司负责资金筹措和承担项目债务 偿还的责任。（5 ）运营期间，设计更新改造需要追加投资的， 总共需要 60 多亿元，也全部由特许公司负责投入。 6 项目的建设 项目在建设期间的主要的工作： （1）项目的全部前期工作，包括征地拆迁、先期开工同步 实施的工程，由市政府组织实施和负责投资控制。该部分的 资金由项目公司来负责筹集。 （2 ）项目其他全部工程（主体工程、附属工程，以及树木 伐移、管线改移、交通导改等）由特许公司负责组织实施和 承担投资控制责任。 （3 ）对于经市政府批准的设计变更（具体包括建设规模变 化、站位线位调整，以及重大主体及附属工程变化）导致的 投资增减变化及其他双方认可的投资变化，由市政府予以补 偿；除此之外，特许公司承担其余全部工程投资超支风险， 享有投资节约效益。 （4 ）项目工程招标说明：如果社会资本方具有相应的施工 资质可以直接承担，可以由项目公司向他直接发包工程，不 再招标。但是所有工程项目里面，安排了三分之一的工程， 无论社会资本方有没有资质都必须招标，通过招标工程和直 接发包工程能够形成一个对标管理。 7 运营期间对更新改造和追加的投资 该部分费用由项目公司负责投入，但是设立了更新改造和 追加投资的控制机制，在过去的一些 PPP 项目对更新改造和 增加投资这快实际上是没有方法的，主要基于项目公司对投 资效益的一个自主的一个控制和要求。在二号线项目中，每 六年安排了一次对资产更新和追加投资的审计，到合作期结 束，更新改造投资超过约束的投资额，政府不